CFTC kiitis heaks Kalshi bitcoini igavese tuleviku lepingu – ajalooline regulaatorne esimene

Ameerika Ühendriikide krüptovaluutade tuletisproduktide maastikul toimus ajalooline samm: Ameerika Ühendriikide Kaubandus- ja Tuletisproduktide Komisjon (CFTC) andis Kalshile loa pakkuda Bitcooni seotud lepinguid reguleeritud platvormidel.

Regulaatorite poolt heaks kiidetud toode BTCPERP on seotud Bitcooni spot-hinnaga ja see on defineeritud ajalooliselt esimese igavese tuletisfutuurilepinguna, millele on antud selge föderaalne heakskiit Commodity Exchange Acti § 5c(c)(4) kohaselt määratud lepingute turu raamistikus.

Otsus tähistab olulist muutust krüptovaluutade kauplemise infrastruktuuris, sest igavesed futuurid on seni olnud saadaval ainult välismaiste börside kaudu, mis jäävad Ameerika regulatiivsest ulatusest välja. CFTC lubas Kalshil seda toodet müüa föderaalselt reguleeritud platvormil, mis tähendab, et igavesed futuurid – üks populaarsemaid tooteid krüptovaluutaturgudel – on nüüd esmakordselt kogu tööstuses saadaval Ameerika Ühendriikide regulatiivses raamistikus.

Sellele lisaks tähistab see heakskiit laiemat muutust digitaalsete varade tuletisinstrumentide suhtes ja kasvavat kriptovaluutade aktsepteerimist traditsioonilistes rahandusraamistikutes.

Ameerika Ühendriikide reguleeritud turgudel ilmuvad Bitcooni igavesed futuurid

Igavesed futuurilepingud on ülemaailmsetel krüptovaluutaturgudel kõige rohkem kauplemisi instrumente. Vastupidiselt traditsioonilistele futuuridele ei ole igaveseid lepinguid tähtaegu ning nad kasutavad finantseerimismäärasid ja stiimuleid, et jälgida põhivaraga seotud spot-hinda võimalikult täpselt.

Nad valitsevad rahvusvahelist krüptovaluutade tuletisproduktide kauplemist lihtsalt seepärast, et need võimaldavad kauplejatel säilitada pikaajalist leviratud positsiooni ilma tülikate operatsioonideta, mida nõuab lepingute aegumisel nende ülepanek.

Igavesed futuurid on seni puudunud just seal, kus nad õiguslikult tegeleda võiksid: Ameerika Ühendriikide reguleeritud börsidel – vähemalt seni, kuni Ameerikas tuletisproduktide vastavuse kohta kehtinud õiguslikud vahekohtused on neid siiani eemaldanud.

Kalshi heakskiit pöörab selle terve maastiku üle pead.

CFTC kinnitus kohaselt vastab BTCPERP toode föderaalsete kaubandusseaduste põhiline regulatiivne standard. Asutus rõhutas eriti, et Kalshi taotlus näitas vastavust nõuetega, mis on vajalikud igavese lepingu tulevase tuletisfutuuri nimekirja lisamiseks.

See peaks aitama laiendada institutsionaalse osaluse igaveste futuuride turgudel Ameerika Ühendriikides, eriti selliste institutsioonide seas, kes on seni hoidunud välismaistest börsidest regulatiivse kahekaelulisuse või operatsiooniliste riskide tõttu.

Lisaks seab see otsus Ameerika Ühendriikide tuletisproduktide turgu paremasse seisukorda konkureerima olemasolevate välismaiste krüptovaluutaplatvormidega, mis täna käsitlevad peaaegu kogu ülemaailmse igavese futuuri mahtu.

CFTC valmistub heaks kiitma igavesi lepinguid juhtumi kaupa

CFTC tegevus igaveste lepingute suhtes. CFTC avaldas samuti poliitikakava, milles kinnitatakse heakskiit ja selgitatakse asutuse üldist regulatiivset seisukohta igaveste lepingute suhtes.

Komisjon rõhutas, et igavesed lepingud omavad erilisi struktuurilisi omadusi ja sisuliselt erinevaid tunnuseid sõltuvalt alusvarast, mille suhtes leping sõlmitakse. CFTC väitis, et selle keerukuse tõttu on siiski parimaks regulatiivseks lähenemiseks igaveste tulevaste lepingute heakskiitmiseks juhtumi kaupa hindamine.

Poliitikakava viitab sellele, et hindamise põhiprotseduuriks tõenäoliselt on Komisjoni määruse 40.3 kohaselt määratletud protseduur pikaajaliste lepingute jaoks, mis on seotud lõpp-toodetega, mitte hiljuti heaks kiidetud pidevate Bitcooni toodetega.

Selle juhendamise tähtsus seisneb selles, et see näitab CFTC poolt igaveste lepingute jaoks üldist heakskiitu ei eksisteeri.

Selle asemel näib regulatiivsetel asutustel olevat kindel pühkus läbi viia põhjalik, iga toote ja alusvara kohta eraldi kohandatud hindamine koos selle riskiprofiiliga ja arvutusprotsessi vastavusega juulis välja antud erandeid käsitlevate otsustega.

See mõõdukas lähenemine peegeldab vajadust pidevalt kohaneda digitaalsete varade turu innovatsioonidega, säilitades samas korra, investorikaitse ja süsteemse rahandusliku stabiilsuse.

Samal ajal annab ametlik poliitikakava selgust firmadele, kes soovivad Ameerika Ühendriikides reguleeritud igaveseid futuurlepinguid luua.

Kalshi liigub ennustusturgudest eemale

See heakskiit on ka suur kasvuvõimalus Kalshile.

Algselt mõeldud föderaalselt reguleeritud ennustusturu platvormina on Kalshi oma olemust järk-järgult laiendanud sündmuste ja finantsturgude toodetele, mis tegutsevad reguleeritud börsiraamistikus.

Bitcooni igavese futuuri lepingu heakskiit võimaldab Kalshil siseneda ühte kõige suurematest ja likviidseimatest segmentidest globaalses krüptovaluutade kauplemistööstuses.

See paigutab ettevõtte traditsioonilise finantsregulatsiooni ja krüptovaluutade omase kauplemisinfrastruktuuri ristumispunkti.

See näitab ka seda, kuidas ennustusturgude, tuletisproduktide börside ja krüptovaluutade kauplemisplatvormide piirid jätkuvad segunemist, kuna need suhteliselt noored digitaalsed varaturgud kasvavad.

Igavese futuuri funktsiooniga turgudel erinevad kauplejad traditsioonilistest ennustusturgudest selles, et nad panustavad pidevalt alusvara – näiteks Bitcooni – tõusu või langusele, mitte ühekordsete panustustega sündmuse tulemusele.

Samas toetuvad mõlemad üsna täielikult turupõhiste hinnaandmete protsessidele, mis koguvad ühiselt tulevaste sündmuste kohta kogutud ootusi.

See regulatiivne positsioon võib anda Kalshile unikaalse eelise, kui Ameerika Ühendriikide krüptovaluutaturgude infrastruktuur areneb föderaalsete järelevalve all.

Institutsionaalse krüptovaluuta infrastruktuuri areng

Heakskiit tähistab ka seda, et Ameerika Ühendriikide institutsionaalne krüptovaluuta infrastruktuur küpsib, samal ajal kui digitaalsete varade regulatsioon on endiselt arutelus.

Viimastel aastatel on oluline osa suurimatest krüptovaluutade kauplemismahudest liikunud välismaale, kuna regulatiivne ebakindlus, ebaühtlane järelevalve ja kodumaiste reguleeritud toodete madal esinemine on tekitanud tühjusi.

Igavesed futuurid on selle trendi näide.

Igavesed lepingud on vaid üks näide sellest, kuidas välismaised börsid on arenenud laiaulatuselises äris, samas kui Ameerika Ühendriikide reguleeritud ja organiseeritud turgud on endiselt keskendunud traditsioonilisematele futuuridele, mida pakutakse olemasolevates börsides.

CFTC aga hakkab seda tühja kohta täitma.

Ameerika Ühendriikide regulatiivsed asutused tunnistavad üha rohkem nende instrumentide tähtsust kaasaegsetes krüptovaluutaturgudes, lubades föderaalselt reguleeritud igaveseid futuurlepinguid.

See võib kaasa tuua rohkem institutsionaalseid investeeringuid, kes otsivad reguleeritud ligipääsu keerukamatele krüptovaluutade kauplemistoodele ilma sõltumata välismaistest platvormidest.

Lisaks võib see põhjustada palju olulisemaid muutusi Ameerika Ühendriikide digitaalsete varade kauplemise struktuuris.

Regulatiivse selgusega igaveste futuuride nagu toodete puhul võivad rohkem firmasid püüda saada heakskiitu ka teiste krüptovaluutade tuletisproduktide, muude tokeniseeritud finantsinstrumentide ja blockchaini omaste kauplemistoode kohta Ameerika Ühendriikide hoolduses.

Seetõttu on heakskiit antud mitte ainult Kalshile, vaid avab ka uksi järgmise sammu tegemiseks Ameerika Ühendriikides laiema reguleeritud krüptovaluutade tuletisproduktide turu loomiseks.

Politiikakava ei ole veel avaldatud Federal Registeris, kuid turgude osalejad jälgivad kindlasti regulaatorite signaale, mis näitavad, kuidas tulevikus läheb teiste digitaalsete varade ja uute finantsproduktidega seotud igaveste lepingute taotlustega.

See oli jälle oluline samm laiema krüptovaluutatööstuse jaoks, sest see aitab tõsta krüptovaluutade kauplemist peamiselt välismaistest katsekeskkondadest täielikult reguleeritud, institutsionaalsete standarditele vastavasse finantsinfrastruktuuri, mis asub traditsioonilistes turgudes.

Teade: See ei ole kauplemis- ega investeerimissoovitus. Enne igasuguste krüptovaluutade ostmist või teenuste investeerimist tehke alati oma uurimistöö.

Jälgige meid Twitteris @themerklehash, et olla kursis viimaste Crypto-, NFT-, AI-, Cybersecurity- ja Metaverse-uudistega!

Postitus „CFTC heaks kiidab Kalshi Bitcooni igaveseid futuure ajaloolises regulatiivses esimeses“ ilmus esmakordselt The Merkle News.