Columbia ülikooli professor ütleb, et globaalseks rahanduseks sobib pigem Stellar kui Ethereum

Kolumbia Business Schooli professor on esitanud kahtlusi selle kohta, kas Ethereum on tõepoolest sobiv globaalse rahanduse tagasiseina rollis. Üleminekuprofessor Austin Campbell väidab, et Stellar-võrgustik (XLM) sobib tegelikult paremini tavapärase rahanduse vajadustele. Tema kommentaarid ilmusid kohe pärast Ameerika Ühendriikide Depository Trust & Clearing Corporationi (DTCC) suurt teadet, kus teatati plaanist tokeniseerida oma hoiuvara Stellar blockchainil.

Miks Stellar ja mitte Ethereum?

Campbell selgitas oma postitusites X-is (endises Twitteris), et DTCC valik Stellar oli üldse mitte juhuslik. Ta märkis, et kuigi Ethereum rõhutab tugevalt tsensuuri resistentsust, teeb just see omadus selle ebaühtlaseks reguleeritud globaalse rahandusega. „Tsensuuri vastu suunatud raha ja tavapärase globaalse rahandussüsteemi on põhimõtteliselt kokkusobimatud“, kirjutas ta. Ta lisas, et decentraliseerimine kaasab reaalseid toimimiskulusid, mis institutsionaalsete kasutajate jaoks sageli ei tasu end ära. Stellar pakub vastupidiselt avatud ligipääsu, kuid kasutab usalduspõhist konsensuse algoritmi. See disain võimaldab finantsasutustel valida oma tehingupartnerid otse – oluline funktsioon vastavuse ja riskijuhtimise tagamiseks.

Kontrollifunktsioonid avalikus lehteris

Campbell viitas sellele, et Stellar I kihi protokoll toetab olulisi kontrollifunktsioone, mida suured finantsasutused lihtsalt ei saa ignoreerida. Nende hulka kuuluvad varade külmutamise, vahendite konfiskeerimise ning heakskiidetud osalejate valge nimekirja pidamise võimalused. Tema arvates peab lehter, et saada tavapäraseks finantsinfrastruktuuriks, olema avatud osalemisele, kuid samas ka võimeline takistama kurjategijaid. See praktiline vaade erineb paljude avalike blockchainide eetosest, mis rõhutab absoluutset decentraliseerimist. Professori kommentaarid lisavad nuansse jätkuvasse arutelusse tokeniseeritud reaalmaailma varade (RWA) tulevikust. DTCC, mis on Ameerika Ühendriikide kapitaliturgude kriitiline tugipunkt, teatas hiljuti oma kavatsusest tokeniseerida hoiuvara Stellar-võrgustikus, sihtkuupäevaks on 2027. aasta esimene pool. Sellise keskse turuinfrastruktuuri mängija valik annab Campbelli väitele Stellar’i praktilisuse kohta institutsionaalse adopteerimise jaoks olulist kaalu.

Mõju krüptorahaturule

See areng võib olla märk sellest, kuidas suured finantsasutused blockchain-tehnoloogiat vaatavad. Eelistus võrgustikule, mis tasakaalustab avatust ja kontrolli, viitab sellele, et tokeniseeritud varade tulevik ei kuulu vähemalt decentraliseeritud võrgustikele, vaid pigem neile, kes suudavad kõige tõhusamalt ühendada blockchaini innovatsiooni ja reguleerimise reaalsuse. Ethereumile, mida on pikka aega peetud standardplatvormiks deentraliseeritud rahanduse (DeFi) ja tokeniseerimise jaoks, esindab Campbelli kritika selget väljakutset. See teeb tõelisi küsimusi selle kohta, kas selle põhiline disainifilosofia on tugevus või miinus, kui soovitakse atrahereerida institutsionaalset kapitali.

Tulevikku vaadates

Idealistliku decentraliseerimise ja praktilise vastavuse vaheline arutelu toimub praegu reaalajas, kus kaasaegsed suured finantsmängijad on seotud. Austin Campbelli analüüs, mis põhineb DTCC konkreetsel otsusel, pakub selget argumenti selle kohta, miks sellised võrgustikud nagu Stellar võivad olla paremini kohandatud globaalse rahanduse tulevikuga. Järgnevad aastad näitavad, kas turg tegelikult nõustub sellega.

Postitus „Columbia professor: Stellar, mitte Ethereum, sobib globaalsele rahandusele“ ilmus esmakordselt saidil TheCryptoUpdates.