El viernes, los mercados globales enfrentarán un evento trimestral de derivados de billones de dólares conocido como cuádruple vencimiento.
El evento ocurre el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, cuando cuatro tipos principales de derivados expiran simultáneamente. Estos incluyen futuros de índices bursátiles, opciones de índices bursátiles, opciones de acciones individuales y futuros de acciones individuales.
Debido a que los traders deben cerrar, renovar o liquidar estas posiciones simultáneamente, la actividad de trading a menudo aumenta y las fluctuaciones del mercado pueden intensificarse en los mercados tradicionales.
Las cifras exactas para el vencimiento de marzo de 2026 aún no se han publicado, aunque eventos recientes ilustran la escala. En marzo de 2025, aproximadamente $4.7 billones en derivados de acciones e índices expiraron durante el evento trimestral. Según TradeStation, esa sesión registró el volumen de trading más alto del S&P 500 de todo el año, mientras que otros días de vencimiento también registraron actividad por encima del promedio.
Grandes vencimientos como este a menudo obligan a las instituciones a rebalancear carteras, deshacer coberturas y ajustar la exposición al riesgo en un corto período. Gran parte de la actividad tiende a concentrarse en la última hora de trading, cuando la liquidez aumenta y la volatilidad puede incrementarse rápidamente.
El vencimiento de este trimestre llega durante un entorno de trading ya volátil. El conflicto en Medio Oriente recientemente empujó los precios del petróleo a $120 por barril, mientras que el oro cayó por debajo de $4,600 y Bitcoin cayó por debajo de $69,000. Mientras tanto, el índice de volatilidad VIX saltó por encima de 35 la semana pasada, el nivel más alto en un año, señalando un estrés elevado en los mercados financieros.
Aunque el cuádruple vencimiento se origina en las finanzas tradicionales, puede extenderse a los mercados cripto. Bitcoin cada vez más opera junto con activos de riesgo más amplios, lo que significa que los movimientos bruscos en las acciones de EE.UU. a menudo se reflejan en los mercados digitales.
Cole Kennelly, CEO de Volmex Finance, dijo que el evento de mañana podría impulsar la volatilidad en los mercados cripto, señalando que "el cuádruple vencimiento podría desencadenar un aumento en la volatilidad entre activos a medida que expiran grandes posiciones de derivados. Esto puede que ya se esté mostrando en cripto, con el Índice de Volatilidad Implícita de Bitcoin Volmex (BVIV) con tendencia al alza hacia el evento."
Cómo se desempeñó Bitcoin en los días de cuádruple vencimiento en 2025
El 21 de marzo, Bitcoin estuvo ligeramente a la baja en el día, pero el movimiento más significativo llegó después, con los precios tocando fondo unas semanas después alrededor de $76,000 tras la reacción del mercado a los aranceles del "Día de la Liberación" del presidente Trump.
El 20 de junio, Bitcoin cayó 1.5% y continuó a la baja, alcanzando un mínimo local cerca de $98,000 solo dos días después. El 19 de septiembre, Bitcoin cayó más del 1% en el día, pero el movimiento real se desarrolló en la semana siguiente, con una caída brusca de $177,000 a $108,000. Luego, el 19 de diciembre, Bitcoin cerró aproximadamente 3% más alto alrededor de $85,000, aunque se mantuvo en una caída más amplia desde los máximos de octubre.
Mientras que el cambio de precio en el día mismo tiende a ser relativamente moderado, surge un patrón consistente de debilidad en los días o semanas siguientes.
Incluso si el cuádruple vencimiento no añade volatilidad a Bitcoin el viernes, los traders cripto tienen otro evento, específicamente para activos digitales, a tener en cuenta.
Los derivados cripto enfrentan su propio vencimiento trimestral importante la semana siguiente, el 27 de marzo, con $13.5 mil millones programados para expirar en Deribit, donde el posicionamiento apunta a una demanda elevada de estrategias de volatilidad en lugar de apuestas direccionales fuertes.
