La Reserva Federal mantiene las tasas de interés en medio del aumento de las tensiones en Oriente Medio y la volatilidad del mercado

Conclusiones clave

• La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés en 3.50%–3.75% en una decisión 11-1 el 18 de marzo de 2026
• Bitcoin experimentó una caída de casi el 4%, descendiendo a aproximadamente $71,600 después del anuncio
• Tanto el índice Nasdaq como el S&P 500 retrocedieron un 0.55% durante la operativa
• La Fed elevó su proyección de inflación para 2026 del 2.4% al 2.7% debido a las tensiones en Medio Oriente
• Los datos de CME indican probabilidad cero de reducción de tasa en la reunión de abril

El Sistema de la Reserva Federal (FRS) optó por mantener su tasa de interés de referencia en 3.50%–3.75% durante su reunión del miércoles 18 de marzo de 2026. Los participantes del mercado habían anticipado ampliamente este resultado.

La decisión se aprobó con un margen de 11-1. Stephen Miran fue la única voz disidente, abogando por una reducción de 25 puntos básicos.

El banco central identificó la escalada de la situación militar entre EE.UU. e Irán como una consideración primaria que influyó en su decisión. El petróleo crudo se ha disparado a aproximadamente $100 por barril, lo que representa un aumento significativo desde menos de $60 a principios de año.

Powell caracterizó la expansión económica como avanzando a un ritmo saludable. El consumo de los hogares permanece robusto y el gasto de capital corporativo continúa avanzando. Sin embargo, la actividad inmobiliaria permanece lenta y las métricas de empleo indican enfriamiento.

La Fed revisó al alza su perspectiva de inflación para 2026 al 2.7%, un aumento desde la proyección anterior del 2.4%. Los formuladores de políticas anticipan que la inflación se moderará al 2.2% durante 2027.

Los mercados financieros responden a la decisión de política y tensiones geopolíticas

Bitcoin experimentó una presión significativa antes de la declaración de política. Tras la decisión, cotizó a $71,600, representando una caída diaria de casi el 4%. La debilidad de la criptomoneda acompañó el aumento de los precios del crudo y las decepcionantes lecturas de inflación publicadas anteriormente en la sesión.

El Nasdaq y el S&P 500 ambos cayeron un 0.55%. El rendimiento de referencia del bono del Tesoro a 10 años subió modestamente al 4.21%.

Los costos de endeudamiento reducidos generalmente benefician inversiones orientadas al riesgo como Bitcoin y acciones al hacer que los bonos sean menos atractivos para los inversores. Por el contrario, las tasas elevadas tienden a canalizar capital hacia vehículos de renta fija más conservadores.

La matriz de proyección de la Fed, comúnmente llamada "dot plot", continúa indicando solo una reducción de 25 puntos básicos anticipada para 2026, seguida de un recorte adicional en 2027. Esta perspectiva permanece sin cambios respecto a la orientación anterior.

Los datos del Grupo CME revelan que el 97% de los participantes del mercado esperan ningún ajuste de política en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de abril de 2026. Un marginal 3% anticipa un aumento de 25 puntos básicos, lo que elevaría la tasa al 3.75%–4.00%.

Perspectivas de expertos del mercado

Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, indicó que está posponiendo compras adicionales de Bitcoin hasta que la Fed gire hacia recortes de tasas. Además especuló que el conflicto de Irán podría eventualmente obligar a la Fed hacia una política acomodaticia para apoyar los requerimientos de financiamiento militar.

La analista macro Lyn Alden caracterizó la postura actual de la Fed como entrando en una fase de "impresión gradual", en la que la expansión monetaria ocurre constantemente, inflando incrementalmente las valoraciones de activos durante períodos prolongados.

Los objetivos gemelos del banco central —mantener la estabilidad de precios mientras se fomenta el máximo empleo— enfrentan desafíos crecientes. La inflación persiste por encima del punto de referencia del 2% incluso cuando los indicadores del mercado laboral sugieren desaceleración.

Powell reconoció que tanto la magnitud como el cronograma de las consecuencias económicas derivadas de las hostilidades en Medio Oriente permanecen poco claros. El Sistema de la Reserva Federal (FRS) mantendrá un monitoreo vigilante de las condiciones en evolución antes de implementar cualquier ajuste de política posterior.

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