Japón está preparando su sistema financiero para un mundo de stablecoins y activos tokenizados, con bancos, reguladores y conglomerados financieros trabajando para llevar la economía del yen a la cadena.
El país es la cuarta economía más grande del mundo, y su yen es una de las monedas más importantes en las finanzas globales. Según el Fondo Monetario Internacional, el yen representó el 5,82% de las reservas mundiales de divisas, ocupando el tercer lugar a nivel mundial.
Una razón importante de la importancia sistémica del yen es el carry trade. Debido a las bajas tasas de interés, los inversores toman prestado yen barato, lo convierten en otras monedas e invierten en activos de mayor rendimiento, convirtiendo al yen en una de las monedas de financiación más confiables para los mercados globales.
El yen se clasifica consistentemente como la tercera moneda más grande por reservas de divisas, detrás del dólar estadounidense y el euro. Fuente: FMIAún así, el papel central de Japón en las finanzas globales no ha estado representado en la economía blockchain. Eso comenzó a cambiar después de que el presidente de EE. UU. Donald Trump asumió el cargo en enero del año pasado, lo que aceleró las discusiones sobre políticas cripto en todo el mundo.
Al igual que EE. UU., el partido gobernante de Japón ha declarado su ambición de convertirse en un centro global de Web3. Lograr ese objetivo puede depender de stablecoins capaces de llevar el yen a la cadena. Sin embargo, la actividad cripto minorista en Japón permanece relativamente moderada, aunque la industria local cuenta con el respaldo de algunos de los mayores conglomerados financieros y bancos.
La industria cripto de Japón cuenta con la bendición del gobierno y los conglomerados
Sanae Takaichi se convirtió en la primera mujer primera ministra de Japón en octubre de 2025. En solo unos meses en el cargo, disolvió la cámara baja para una elección anticipada. Su Partido Liberal Democrático (PLD) obtuvo una victoria de supermayoría de dos tercios el 8 de febrero, y los legisladores votaron para reelegir a Takaichi para un segundo mandato 10 días después.
El CEO del Grupo Startale, Sota Watanabe, dijo a Cointelegraph que ella es ampliamente vista como política y estratégicamente alineada con la administración Trump, lo que está acelerando la adopción cripto local.
En abril de 2024, el PLD de Takaichi publicó un libro blanco de Web3 para declarar su ambición de "hacer de Japón el centro de Web3". El documento delineó 11 problemas cripto a abordar "inmediatamente", incluyendo la reforma del impuesto sobre la renta para individuos, stablecoins y tokens de seguridad.
El ascenso al poder de Takaichi ha sido recibido positivamente por la industria cripto local. Fuente: Oficina del Primer Ministro de JapónEsas prioridades también están establecidas en la estrategia blockchain del Grupo SBI, que es uno de los conglomerados financieros más grandes de Japón, dirigido por Yoshitaka Kitao.
"Kitao-san es la mejor persona para comprometerse con la revolución cripto en Japón porque creó SBI bajo la evolución de internet", dijo Watanabe, cuyo Grupo Startale codesarrolló la blockchain Strium de SBI. La capa 1 tiene como objetivo convertirse en la infraestructura de liquidación para el trading institucional de acciones tokenizadas y Activos del Mundo Real (RWA).
Kitao ocupó previamente puestos ejecutivos en Nomura, el mayor broker de valores de Japón, y más tarde en SoftBank junto a Masayoshi Son, quien es el segundo en la lista de los más ricos de Forbes de Japón. Kitao luego fundó SBI para SoftBank.
Relacionado: El nuevo impuesto cripto de Japón podría despertar al 'gigante dormido' de los inversores minoristas
Watanabe afirmó que SBI ve la próxima evolución en cadena de las cripto como valores y acciones, aunque eso requiere la luz verde del gobierno.
"En este momento, es fácil hacer un derivado en cadena, pero para implementar dividendos reales en cadena, derechos de voto reales de las acciones, necesita cumplir con la regulación", dijo Watanabe, quien agregó que está en conversaciones con el gobierno japonés.
Además, los dividendos para activos en cadena no se pueden pagar fuera de cadena, por lo que se necesita un stablecoin respaldado por yenes.
Por qué importa un stablecoin en yenes
Las tasas de interés de Japón y el carry trade del yen son fuerzas importantes que pueden mover los mercados. El Banco de Japón elevó las tasas de interés en marzo de 2024 de -0,1% a 0,1%, su primer aumento en 17 años. En julio siguiente, el banco central anunció un aumento más agresivo al 0,25%, sacudiendo los mercados globales y Bitcoin (BTC).
Bitcoin cayó más bruscamente que el Nikkei después del aumento de tasas del BOJ en agosto de 2024. Fuente: TradingViewUn stablecoin respaldado por yenes podría extender el carry trade a los mercados blockchain al llevar los bajos costos de endeudamiento de Japón a la cadena.
Por ejemplo, un inversor podría pedir prestado un stablecoin denominado en yenes a bajas tasas de interés. Esos fondos podrían usarse como garantía para pedir prestados stablecoins en dólares estadounidenses, que pueden desplegarse en préstamos de finanzas descentralizadas (DeFi), provisión de liquidez u otras estrategias generadoras de rendimiento.
El viernes, Startale presentó su propio stablecoin respaldado por yenes, JPYSC, apuntando a un lanzamiento en el segundo trimestre. Según Watanabe, el stablecoin está específicamente diseñado para permitir el carry trade del yen en cadena.
Relacionado: Los bancos no parecen poder dar servicio a las cripto, incluso cuando se vuelven mainstream
"Una vez que implementemos el stablecoin respaldado por un banco fiduciario, será posible que los inversores e instituciones globales ejecuten el carry trade del yen en cadena", dijo.
Los carry trades típicamente toman tiempo. El proceso puede llevar uno o dos días para completarse, ya que los horarios comerciales de Japón y EE. UU. no se superponen.
"Pero si pudiéramos hacerlo en cadena, podemos hacerlo 24/7 e instantáneamente", dijo Watanabe.
Teóricamente, esto podría llevar el endeudamiento institucional en yenes a DeFi. Pero Justin d'Anethan, jefe de investigación en Arctic Digital, dijo a Cointelegraph que un carry trade en cadena no será impactante a menos que venga con respaldos masivos y una gran capitalización de mercado.
Watanabe dijo a Cointelegraph que ha estado en conversaciones con las instituciones financieras más grandes de EE. UU. que están interesadas en carry trades e intercambios intradía, aunque declinó revelar nombres. Dijo que también ha estado en contacto con "jugadores principales" en DeFi.
El proceso aún necesita la aprobación de las autoridades japonesas, mientras que el tratamiento regulatorio de los stablecoins en los balances bancarios sigue sin resolverse. Autoridades como la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) todavía están trabajando para aclarar los requisitos de capital y contabilidad.
La SEC reduce el recorte de stablecoin de broker-dealer del 100% al 2%. Fuente: SECLa escena cripto de Japón se está acelerando, pero el minorista queda fuera
Ya existe un stablecoin respaldado por yenes en Japón en forma de JPYC, pero está diseñado principalmente para pagos. Al momento de escribir, su capitalización de mercado relativamente pequeña de alrededor de $20 millones lo hace inadecuado para carry trades, que requieren liquidez profunda y gran capacidad de endeudamiento.
SBI no es la única institución financiera que explora stablecoins en Japón. Tres de los bancos más grandes del país —Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui Banking Corporation y Mizuho— están aparentemente buscando emitir conjuntamente un stablecoin vinculado al yen.
A pesar del interés de los gigantes financieros tradicionales locales y el gobierno, la actividad de la industria minorista está silenciada.
La lenta adopción minorista a menudo se culpa al gravamen fiscal de hasta el 55% que enfrentan los inversores cripto. Eso también podría estar cambiando. Japón está explorando la reclasificación de las cripto de una herramienta de pago a un producto financiero, lo que reduciría el impuesto cripto al 20% y permitiría fondos cotizados en bolsa basados en cripto.
Watanabe dijo que el minorista se unirá a la economía blockchain una vez que se reduzca el impuesto. Fuente: Sota WatanabeSe espera que la reforma de deducción fiscal comience a partir de 2028. Esto no es suficientemente bueno, según Watanabe.
"El gobierno japonés es muy lento", dijo. "Dado que EE. UU. está acelerando las finanzas en cadena, para ponerse al día, la deducción fiscal en 2027 es necesaria".
Durante décadas, el yen ha servido como moneda de financiación global a través de carry trades, pero está en gran medida ausente en la industria cripto. La participación minorista sigue limitada por reglas fiscales pesadas, pero el gobierno y las instituciones ya están posicionando al yen para operar dentro de mercados de capitales basados en blockchain.
Magazine: ¿China está acumulando oro para que el yuan se convierta en reserva global en lugar del USD?
Cointelegraph Features y Cointelegraph Magazine publican periodismo de formato largo, análisis y reportajes narrativos producidos por el equipo editorial interno de Cointelegraph y colaboradores externos seleccionados con experiencia en la materia. Todos los artículos son editados y revisados por los editores de Cointelegraph de acuerdo con nuestros estándares editoriales. Las contribuciones de escritores externos se encargan por su experiencia, investigación o perspectiva y no reflejan las opiniones de Cointelegraph como empresa a menos que se indique explícitamente. El contenido publicado en Features y Magazine no constituye asesoramiento financiero, legal o de inversión. Los lectores deben realizar su propia investigación y consultar a profesionales calificados cuando sea apropiado. Cointelegraph mantiene plena independencia editorial. La selección, el encargo y la publicación de contenido de Features y Magazine no están influenciados por anunciantes, socios o relaciones comerciales.
Fuente: https://cointelegraph.com/news/yen-stablecoins-japan-crypto-ambitions?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
