Bank of America respalda las acciones de Nvidia con un objetivo de 350 $ mientras el múltiplo forward alcanza mínimos de 7 años

El posible fin del auge de la IA ha sido un tema principal de conversación en el mercado recientemente. Inversores como Michael Burry han afirmado que el repunte de la IA está llegando a su fin.

Bank of America ha salido a decir que estas preocupaciones representan una nueva oportunidad de compra para los inversores. El banco reiteró su calificación de Compra y mantuvo un objetivo de precio de 350 $ para Nvidia. Dijeron que la valoración actual de la empresa no refleja completamente su potencial de crecimiento a largo plazo.

La valoración de Nvidia alcanza un mínimo plurianual

Curiosamente, una de las principales razones por las que Bank of America es alcista es la baja valoración de la acción. La firma señaló que el fabricante de chips cotiza a alrededor de 18 veces los beneficios futuros, que es el nivel más bajo visto en casi siete años. Para los analistas del banco, eso es sorprendentemente barato para una empresa que se beneficia del auge de la IA.

Bank of America compartió que los inversores están preocupándose demasiado por los riesgos potenciales. El analista de BofA, Vivek Arya, comentó que el mercado está descontando una caída del 30 % al 35 % en las estimaciones de ganancias para 2027 y 2028. Dijo que esta suposición está totalmente equivocada si se basa en el desempeño empresarial de Nvidia.

El banco también señaló el ratio PEG de la empresa para reforzar su argumento. Basándose en las estimaciones de 2027, la acción cotiza con un ratio PEG de solo 0,3. Al comparar con otras empresas como Apple, que se sitúa en 2,7, Microsoft en 1,0 y Alphabet en 1,9. Esto sugiere que los inversores pueden estar infravalorando su crecimiento en los próximos años.

BofA también espera que el gasto en nube e IA crezca hasta alrededor de 1,5 billones de dólares. Esto significaría un crecimiento anual del 40 % al 50 %. Se espera que la demanda de agentes de IA y el creciente uso de tokens sean catalizadores de ese crecimiento.

Además, Nvidia introdujo un nuevo modelo de distribución de ingresos para proveedores de nube. Esto permitirá a las empresas de nube de IA ofrecer servicios de computación mientras comparten parte de los ingresos generados. También crearía una fuente adicional de ingresos para la empresa.

Los analistas de Bank of America ven un fuerte poder de fijación de precios

Otra parte de la visión alcista del banco es el poder de fijación de precios de la empresa. Muchos inversores temen que el aumento de los costos de la memoria de alto ancho de banda (HBM) pueda perjudicar los márgenes de beneficio. Pero Bank of America dijo que el mercado está pasando por alto los ingresos adicionales que los nuevos sistemas de Nvidia podrían generar.

Según las estimaciones de la firma, los costos de memoria para los futuros racks de servidores de IA podrían aumentar entre 200.000 $ y 300.000 $. Además, el precio general de los racks podría aumentar potencialmente desde alrededor de 3-4 millones de dólares hoy hasta hasta 6-7 millones de dólares.

El banco también señaló más de 119 mil millones de dólares en compromisos de la cadena de suministro. Esto podría ayudar a impulsar su posición competitiva y apoyar los márgenes brutos en el rango medio del 70 %.

Las preocupaciones por la competencia pueden ser exageradas

El banco también abordó las preocupaciones competitivas de Google, Amazon y Meta. En su opinión, las ventas de aceleradores GPU de Nvidia han crecido 700 veces desde el lanzamiento de los chips TPU de Google en 2015. 

Las ventas de la empresa a clientes hiperescala también aumentaron un 115 % interanual, lo que es el doble de la tasa de crecimiento de su gasto en nube. Basándose en esas tendencias, el banco dijo que espera que la empresa mantenga entre el 65 % y el 70 % del gasto en computación de IA a largo plazo.

La acción ha ganado solo alrededor del 3 % este año, muy por detrás del aumento del 82 % del Índice de Semiconductores de Filadelfia. Los analistas del banco ven este bajo rendimiento como una oportunidad de compra.