Los flujos de entrada de stablecoins alcanzan su mínimo en 18 meses mientras los desarrolladores de Ethereum lo ignoran

Las entradas de stablecoins a los exchanges acaban de caer a un mínimo de 18 meses, sin embargo, los desarrolladores de Ethereum están desplegando contratos inteligentes a un ritmo récord de todos modos.

Bitcoin se negoció cerca de los 62.397 dólares la mañana del viernes, una cifra que por sí sola no explica casi nada de lo que está sucediendo debajo del precio. La verdadera historia se encontraba un nivel más abajo, en los datos de stablecoins que la mayoría de los traders pasan por alto. La entrada media de stablecoins en todos los exchanges que rastrea CryptoQuant había caído a 21.557, la lectura más baja en dieciocho meses.

Eso representa una caída del 56,25% desde donde se encontraba la métrica solo unas semanas antes. Durante el rally de Bitcoin a mediados de 2025, la misma medida de entrada alcanzó regularmente entre 100.000 y 280.000. El dinero que solía aparecer buscando monedas simplemente ya no está apareciendo.

Compradores al margen. Eso es lo que suele significar un colapso como este, según la propia interpretación de la métrica por parte de CryptoQuant. Los datos de la Tasa de Variación (ROC) también lo respaldan, con un pico en mayo que se desvaneció casi de inmediato y una línea plana desde entonces.

El rebote en el que nadie confía plenamente todavía

Hay dos escenarios sobre la mesa para hacia dónde va Bitcoin a continuación, y ninguno requiere mucha imaginación. Si las entradas se mantienen por debajo de 30.000 durante otras dos semanas, la zona de 58.000 a 60.000 dólares se pondrá a prueba de nuevo, según el análisis de CryptoQuant. Una recuperación por encima de 80.000 a 100.000 cambiaría el panorama, pero es una brecha muy grande para cerrar desde 21.557.

La ratio de riesgo del lado vendedor cayó a una zona poco común esta semana. Esa métrica rastrea cuánto del suministro de ballenas de nivel medio se encuentra en ganancias y podría venderse. Históricamente, esa misma zona ha aparecido justo antes de algunos de los rallies más grandes de Bitcoin.

Nada de eso garantiza nada por sí solo. Las entradas de Bitcoin minorista a Binance también han caído a un mínimo histórico, una señal separada que apunta en la misma dirección, aunque una entrada débil de stablecoins y una oferta menguante pueden coexistir con un mercado que simplemente se desplaza lateralmente durante meses.

Fuente: CryptoQuant / TradingView, cryptoquant.com/insights/quicktake/stablecoin-inflows-hit-18-month-low

Los programadores de Ethereum nunca recibieron el aviso

Trescientos tres por ciento. Eso es lo mucho que ha aumentado el despliegue de nuevos contratos inteligentes en Ethereum en comparación con su línea base de 90 días, y está sucediendo en el momento exacto en que el dinero especulativo está huyendo del espacio, según el informe de divergencia de constructores de CryptoQuant.

El flujo neto de stablecoins de Binance se ha desplomado un 887%, promediando aproximadamente 170 millones de dólares negativos al día. CryptoOnchain, escribiendo en X, describió a los desarrolladores "interviniendo agresivamente" justo cuando todos los demás se retiraban.

El espacio de bloque barato ayudó. La quema media de transacciones cayó un 60%, por lo que enviar código se volvió mucho menos costoso justo cuando casi nadie quería pagar por ello de todos modos.

Fuente: CryptoQuant, análisis de x.com/CryptoOnchain

Una prima de Coinbase que nadie quiere mirar

La prima de Coinbase se sitúa en -0,15, un número pequeño que conlleva una gran señal. Confirma lo que la sequía de stablecoins ya sugería, que el apetito de compra basado en dólares se ha silenciado en su mayoría.

Las redenciones de stablecoins a nivel mundial aumentaron un 167% en el mismo período, según los mismos datos de CryptoQuant que cubren Ethereum. Las redenciones subieron. La gente está retirando su dinero en lugar de aparcar dólares al margen esperando una caída.

Los minoristas vendieron. Las ballenas, según datos de acumulación separados que circulan esta semana, en su mayoría siguieron comprando. Dos cosas sucediendo a la vez que no se supone que deban suceder a la vez, según los observadores en cadena.

Lo que los constructores suelen saber antes que los traders

Históricamente, las fases marcadas por una contracción de la liquidez y un aumento de los desarrolladores sientan las bases para lo que la red haga a continuación, no de inmediato, sino eventualmente. CryptoQuant enmarca la imagen actual de Ethereum como una fase de expansión silenciosa, el tipo que tiende a aparecer antes de que la utilidad alcance al precio.

Si eso se materializa esta vez depende de que la liquidez macroeconómica regrese realmente, lo que nadie, CryptoQuant incluido, está prometiendo actualmente. Esto no es un consejo financiero ni una recomendación de inversión, solo una lectura de los datos en cadena publicados y el material fuente citado anteriormente.

La entrada media de stablecoins de Bitcoin, a partir de la impresión utilizada para este artículo, fue de 21.557.

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