Microsoft (MSFT) se dirige a su peor mes desde 2000 ante la creciente Preocupación de mercado por el gasto en IA

TLDR

• La acción de Microsoft (MSFT) va camino de una caída del 18% en junio, su peor mes desde diciembre de 2000.
• Las acciones han bajado un 24% en lo que va de año, el peor rendimiento entre el grupo de los Magnificent 7.
• Aproximadamente 857.000 millones de dólares en valor de mercado se han evaporado hasta ahora este año.
• Los inversores están preocupados por el elevado gasto en capex de IA y el riesgo de que la IA disrumpa el negocio principal de software de Microsoft.
• Michael Burry reveló opciones de compra sobre Microsoft la semana pasada, lo que ayudó a impulsar una subida del 6% el viernes.

La acción de Microsoft está teniendo un junio complicado, y los números lo respaldan. Las acciones han caído aproximadamente un 18% este mes, poniendo a la empresa en camino de su peor mes desde el estallido de las puntocom en diciembre de 2000.

La acción ha caído un 24% desde el inicio del año. Es el peor resultado de cualquier empresa del grupo de los Magnificent 7.

Microsoft Corporation, MSFT

Microsoft ha perdido aproximadamente 857.000 millones de dólares en valor de mercado durante ese período. La acción cotiza ahora cerca de su nivel más bajo desde 2023.

Es una situación extraña para una empresa que parecía una de las apuestas de IA más seguras. Microsoft tiene un negocio diversificado, una sólida plataforma en la nube en Azure y su propio asistente de IA en Copilot.

Compárese con Apple, que ha tenido dificultades con problemas de percepción de la IA, o con Meta, que está muy ligada al gasto en IA con poco más en lo que apoyarse. Se suponía que Microsoft era la estable.

Un problema en dos frentes

En cambio, Microsoft está haciendo frente a presiones desde dos direcciones a la vez. Los inversores están rechazando el masivo gasto de capital en IA de la empresa, que ahora se proyecta que alcanzará los 190.000 millones de dólares a finales de año.

Al mismo tiempo, crece la inquietud de que las herramientas de IA podrían eventualmente hacer que los productos de software tradicionales sean menos esenciales. Microsoft sigue siendo la mayor empresa de software del mundo, por lo que esa preocupación le afecta de cerca.

Jack Ablin, estratega jefe de inversiones de Cresset Wealth Advisors, resumió el dilema a Bloomberg. Señaló que si la IA hace obsoletos productos como Word o Excel sigue siendo una pregunta abierta, pero el gasto en sí mismo ya es una preocupación.

En su informe de resultados del tercer trimestre fiscal a finales de abril, Microsoft pronosticó un crecimiento solo "modesto" para Azure. Esa orientación, combinada con la mayor cifra de capex, no sentó bien a los inversores.

Las valoraciones alcanzan un mínimo de varios años

El ratio precio-beneficio futuro de Microsoft cayó a unas 21 veces la semana pasada. Es su nivel más bajo en aproximadamente tres años.

Eso ha dividido la opinión en Wall Street. Algunos lo ven como una revisión justa dadas las preocupaciones sobre el gasto. Otros ven una oportunidad de compra.

Michael Burry, el inversor conocido por su apuesta "Big Short", se encuentra en el segundo grupo. Reveló en una publicación de Substack el jueves pasado que compró opciones de compra apostando a que las acciones de Microsoft subirían hasta los 700 dólares bajos para 2028.

Su publicación pareció mover el mercado. La acción de Microsoft subió un 6% el viernes siguiente.

Los analistas de Deutsche Bank, liderados por Brad Zelnick, también se mantienen optimistas. El banco mantuvo su calificación de Compra y su precio objetivo de 550 dólares la semana pasada, citando confianza en la capacidad de Microsoft para expandir los márgenes operativos con el tiempo.

Microsoft no está sola en esta situación. Oracle, otro hyperscaler, ha enfrentado una combinación similar de rechazo al capex y temores de disrupción del software, y su gráfico bursátil ha seguido un patrón similar en 2026.

Una diferencia es cómo cada empresa financia su expansión en IA. Oracle se ha apoyado fuertemente en la deuda, lo que ha puesto el foco en su actividad en el mercado de bonos como indicador del sentimiento de los inversores hacia el gasto en IA en general.

Por ahora, Microsoft se sitúa en la parte inferior del ranking de los Magnificent 7. Los próximos movimientos de la acción dependerán probablemente de si el gasto en capex de IA sigue aumentando y de si los números de crecimiento de Azure pueden acelerar el ritmo en los próximos informes de resultados.

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