Legisladores kenianos desafían las normas de Stablecoin por preocupaciones sobre la innovación

• El Comité Parlamentario de Legislación Delegada de Kenia ha expresado preocupaciones sobre las regulaciones de Stablecoin propuestas por el Tesoro Nacional.
• Los legisladores advirtieron que algunas disposiciones podrían desincentivar la innovación y llevar a las empresas cripto a jurisdicciones competidoras.
• Los parlamentarios cuestionaron una propuesta que exige a los emisores de Stablecoin mantener el 30% de las reservas en bancos kenianos.
• El comité también cuestionó los vagos requisitos de redención que exigen que las Stablecoins sean canjeables "en cualquier momento".
• El Parlamento busca una consulta más amplia con la industria antes de que las regulaciones avancen más.

Los legisladores de Kenia están rechazando las propuestas de reglas de Stablecoin del país.

El Comité de Legislación Delegada de la Asamblea Nacional expresó preocupaciones sobre las regulaciones de Stablecoin propuestas el jueves 18 de junio.

Durante una reunión consultiva con representantes de la industria de activos virtuales, el presidente del comité, Hon. Samuel Chepkonga, planteó preguntas sobre varias disposiciones del borrador. Argumentó que ciertas disposiciones no estaban en sintonía con la práctica global y las realidades técnicas de los activos virtuales.

En sus palabras: "Si hacemos leyes que están en un agujero aquí y no tienen relación con la práctica global, seremos el hazmerreír del mundo entero."

El legislador también explicó que algunas de las disposiciones podrían interferir con el plan de Kenia de convertirse en un centro regional de innovación y desviar la inversión hacia otros países.

El requisito de reserva del 30% bajo fuego

Una de las disposiciones que el comité criticó fue una regla propuesta que exige a los emisores de Stablecoin mantener una parte significativa de sus reservas en bancos locales kenianos.

Según la Regulación 74, los emisores de Stablecoin estarían obligados a mantener al menos el 30 por ciento de los fondos recibidos a cambio de Stablecoins en cuentas de bancos comerciales en Kenia.

Uno de los legisladores del comité, el diputado de Mathare Anthony Oluoch, preguntó: "¿Cuál es el propósito de la reserva? ¿No es para proteger a la persona dentro de la jurisdicción keniana frente a un extranjero?"

La pregunta es directa. Si un emisor extranjero de Stablecoin enfrenta dificultades financieras, un requisito de reserva doméstica del 30% puede ofrecer recursos limitados para los usuarios kenianos. La carga de cumplimiento creada por esa disposición por sí sola podría disuadir a los operadores globales de entrar en el mercado por completo.

Las reglas de redención crean ambigüedad legal

Las preocupaciones del comité se extendieron más allá de las reservas. La Regulación 68 también fue objeto de escrutinio por parte del comité.

Los legisladores argumentan que la frase "en cualquier momento" es demasiado amplia y podría generar incertidumbre para los consumidores. El diputado de Kathiani Robert Mbui también advirtió que la frase podría malinterpretarse de maneras que perjudiquen a los inversores.

"¿'En cualquier momento' significa cuándo? Incluso el año que viene es cualquier momento. Si me niego a canjear, puedo decirte: 'Canjéalo el año que viene', y el año que viene sigue estando dentro de 'cualquier momento'."

El comité exige claridad operativa. Es difícil hacer cumplir la legislación si su redacción no está bien definida.

Sin plazos ni procedimientos de redención definidos, los consumidores pueden carecer de una protección significativa, y los emisores pueden interpretar sus obligaciones de manera inconsistente.

Las ambiciones de Kenia como hub fintech están en juego

Entre julio de 2023 y junio de 2024, los datos de Chainalysis revelan que los kenianos movieron un volumen estimado de 426,4 mil millones ($3.300 millones) en transacciones de Stablecoin.

Entre julio de 2024 y junio de 2025, el mercado cripto más amplio del África subsahariana creció un 52%, alcanzando más de $205 mil millones en valor on-chain. Kenia se situó entre los cinco países con las tasas de adopción más altas del mundo.

Kenia es uno de los principales mercados fintech de África. El auge de M-PESA y otras innovaciones en dinero móvil, junto con un sólido ecosistema de startups, lo convierte en un hub de referencia para la innovación en el continente.

Esto, junto con su volumen de transacciones cripto, podría explicar por qué el comité desconfía de las regulaciones y disposiciones que parecen restrictivas.

Una regulación de Stablecoin excesivamente restrictiva podría erosionar la posición de Kenia y llevar proyectos, capital y los empleos que conllevan al extranjero.

El Parlamento pide la opinión de la industria

En lugar de rechazar o hacer avanzar el borrador de regulaciones tal como está escrito, el comité señaló su preferencia por un mayor diálogo.

El vicepresidente del comité, Robert Githinji, instó al comité a invitar de nuevo a los funcionarios del Tesoro Nacional para mantener más debates. Señaló que podrían tener justificaciones técnicas para las disposiciones controvertidas.

Sus palabras;

Sus comentarios indican la reticencia del comité a aprobar regulaciones complejas de activos digitales sin un mayor compromiso tanto de la industria como del regulador.

Si bien este compromiso podría ralentizar el ritmo al que estas regulaciones cripto se convierten en ley, podría dar lugar a disposiciones mejores y más equilibradas.

Un debate global que se desarrolla a nivel local

Los desafíos de Kenia con las Stablecoins no son únicos. En toda África y el mundo, los reguladores intentan introducir regulaciones sin ser excesivamente restrictivos.

Existe un caso probado de adopción de Stablecoin en el continente, junto con un mayor desarrollo de infraestructura basada en Stablecoin.

Todo ello ha aumentado la necesidad de una regulación más desarrollada en todo el continente. Recientemente, el FMI instó a Nigeria a ser cautelosa con las Stablecoins y su impacto en la soberanía monetaria del país. Una advertencia que llegó justo cuando Nigeria trabaja en su propio marco regulatorio.

Las cuestiones de soberanía monetaria, cómo establecer requisitos de reserva significativos sin imponer exigencias de capital prohibitivas, y cómo garantizar los derechos de redención sin crear crisis de liquidez para los emisores no son exclusivas de Kenia.

El marco regulatorio más amplio que está desarrollando Kenia operacionalizaría la Ley de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales, que entró en vigor el 4 de noviembre de 2025.

Ese marco divide la regulación y gestión de la industria cripto entre el Banco Central de Kenia y la Autoridad de Mercados de Capitales.

El Banco Central de Kenia otorgaría licencias y supervisaría a los emisores de Stablecoin, mientras que la Autoridad de Mercados de Capitales supervisaría los exchanges, los servicios de tokenización y otras actividades relacionadas con la inversión.

Las preocupaciones del comité no sugieren oposición a la regulación, sino el deseo de definir bien los detalles. El marco MiCA de la UE, la legislación VASP en evolución de Nigeria y los debates sobre Stablecoin en Sudáfrica han tenido que lidiar con compensaciones similares entre la protección de los inversores y la competitividad del mercado.

Qué ocurre después

Las próximas semanas pondrán a prueba la capacidad de respuesta del Tesoro Nacional ante las preocupaciones parlamentarias y de la industria.

Las preguntas clave incluyen si el requisito de reserva del 30% será revisado o eliminado, si el lenguaje de redención se ajustará con plazos específicos y cuánto peso tendrá en definitiva la opinión de la industria en el texto final.

La ambición declarada de Kenia es convertirse en una puerta de entrada a África para las plataformas cripto. Según los informes, ya están en curso conversaciones con exchanges como Binance y Coinbase.

Hacer realidad esa ambición requerirá regulaciones que sean creíbles para los operadores internacionales. Los gobiernos africanos se están moviendo cada vez más hacia la regulación de los activos digitales en lugar de restringirlos.

El foco se está desplazando ahora hacia la calidad de la regulación, no solo hacia su existencia. El manejo de Kenia de los requisitos de reserva, los estándares de redención y la consulta con la industria podría convertirse en un modelo para la elaboración de políticas sobre Stablecoin en todo el continente.

Publicado originalmente en https://cryptoafrica.news el 22 de junio de 2026.

Kenyan Lawmakers Challenge Stablecoin Rules Over Innovation Concerns fue publicado originalmente en Coinmonks en Medium, donde la gente continúa la conversación destacando y respondiendo a esta historia.