Las acciones de Tesco (TSCO) caen un 2% ante la decepcionante cifra de crecimiento de ventas en el Reino Unido en el primer trimestre

TLDR

• Las acciones de Tesco cayeron más de un 2% después de que las ventas comparables en el Reino Unido crecieran solo un 1,8% en el primer trimestre, por debajo de las previsiones de los analistas
• Las ventas comparables del grupo alcanzaron los 16.830 millones de libras, con la alimentación en el Reino Unido subiendo un 2,6% y los alimentos frescos un 3,6%
• La división mayorista Booker tuvo un rendimiento inferior, con ventas comparables cayendo un 3,2% frente a un descenso esperado del 2,4%
• Las previsiones para todo el año se mantienen estables: beneficio operativo ajustado de entre 3.000 y 3.300 millones de libras y flujo de caja libre de entre 1.500 y 2.000 millones de libras
• El CEO Ken Murphy culpó a las difíciles comparaciones meteorológicas del año pasado, afirmando que "no habría que darle demasiada importancia"

Las acciones de Tesco cayeron más de un 2% el jueves, cotizando en torno a los 445p, después de que la mayor cadena de supermercados del Reino Unido publicara un crecimiento de ventas en el primer trimestre por debajo de las expectativas de los analistas.

Tesco PLC, TSCO.L

Las ventas comparables en el Reino Unido subieron un 1,8% en las 13 semanas finalizadas el 30 de mayo. Ese resultado quedó en la parte inferior del rango de consenso y aproximadamente 50 puntos básicos por debajo de las estimaciones de Visible Alpha. Supuso un marcado descenso respecto al ritmo del año anterior.

El CEO Ken Murphy se apresuró a quitarle importancia. Dijo a los periodistas que el resultado estuvo muy influenciado por el clima, señalando que el período comparable del año pasado tuvo condiciones "excepcionales" que dieron al negocio un impulso inusualmente fuerte.

Las ventas comparables del grupo también crecieron un 1,8%, alcanzando los 16.830 millones de libras. Las ventas de alimentación en el Reino Unido subieron un 2,6%, con los alimentos frescos escalando un 3,6%, el extremo más sólido del resultado.

El bróker Bernstein respaldó la opinión del CEO, describiendo la desaceleración como un efecto probablemente estacional y temporal. Señaló la moderación de la inflación alimentaria, las más difíciles comparaciones interanuales y la menor demanda de productos no alimentarios como los principales factores, y no ninguna debilidad estructural en la posición competitiva de Tesco.

Booker Añade Presión

La división mayorista Booker fue otro punto débil. Las ventas comparables allí cayeron un 3,2%, peor que el descenso del 2,4% que habían estimado los analistas.

Las ventas minoristas principales de Booker cayeron un 1,5%, reflejando en parte la salida de una gran cuenta nacional. Las ventas de catering bajaron un 3,3%, lo que Tesco atribuyó a los efectos del clima y al momento de la Semana Santa.

A pesar del incumplimiento de las expectativas, Tesco mantuvo sin cambios sus previsiones para todo el año. El grupo sigue esperando un beneficio operativo ajustado de entre 3.000 y 3.300 millones de libras, y un flujo de caja libre de entre 1.500 y 2.000 millones de libras para 2026/27.

Puntos Positivos en los Números

Fuera del Reino Unido, el negocio de Tesco en la República de Irlanda registró un crecimiento comparable del 3,3%, por encima de las expectativas. Europa Central creció un 0,8%. Las ventas online en la división internacional se dispararon un 17,4%.

La satisfacción del cliente también evolucionó en la dirección correcta. La puntuación neta del promotor en el Reino Unido de Tesco subió seis puntos interanualmente. El grupo extendió su iniciativa Aldi Price Match a su red de tiendas de conveniencia como parte de su apuesta por el valor.

Tesco señaló que el conflicto en Oriente Medio no había afectado materialmente al negocio hasta el momento, aunque reconoció que la situación podría añadir presiones inflacionarias más adelante en el año.

En cuanto a la recompra, Tesco ha recomprado 341 millones de libras de sus propias acciones desde que lanzó un programa de 750 millones de libras en abril.

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