JPMorgan y HSBC se unen al grupo de expertos en bonos tokenizados de Hong Kong

Puntos clave:

• La HKMA lanzó un grupo de expertos para acelerar la adopción de bonos tokenizados en Hong Kong.
• La HKMA quiere reglas más claras y sistemas más sólidos para una mayor tokenización de bonos.
• Hong Kong se apoya en emisiones anteriores de bonos digitales valorados en miles de millones de dólares de Hong Kong.

Hong Kong ha formado un nuevo grupo de expertos para impulsar los bonos tokenizados, incorporando bancos globales y empresas de activos digitales a su estrategia de renta fija. La Autoridad Monetaria de Hong Kong indicó que el grupo estudiará las normas, los estándares de mercado y la infraestructura necesaria para una emisión más amplia.

Los miembros incluyen JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group y varias firmas jurídicas y de infraestructura de mercado. La iniciativa se produce tras tres operaciones de bonos digitales respaldadas por el gobierno y señala que Hong Kong quiere que la tokenización vaya más allá de los proyectos piloto.

El grupo de bonos tokenizados reúne a los principales bancos en Hong Kong

La HKMA anunció el Grupo de Expertos en Bonos Tokenizados el 5 de junio. Indicó que la iniciativa respaldará una adopción más amplia y la escalabilidad en el mercado de bonos de Hong Kong.

El grupo incluye importantes instituciones financieras con roles activos en los mercados de capitales globales. JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Bank of China Hong Kong y Hang Seng Bank se encuentran entre los miembros.

Empresas de tecnología y activos digitales también se unieron al grupo. Ant Digital Technologies y HashKey Group figuran junto a bufetes de abogados, asociaciones industriales y proveedores de infraestructura.

La combinación es importante porque los bonos tokenizados necesitan más que infraestructura blockchain. Los emisores necesitan certeza legal, sistemas de liquidación, procesos de custodia y estándares de mercado confiables.

Hong Kong ya ha probado esos elementos a través de ventas de bonos públicos. El nuevo grupo otorga ahora a los bancos y las empresas tecnológicas un canal formal para dar forma a la siguiente etapa.

La HKMA revisa las normas para un mercado de bonos tokenizados más amplio

La HKMA indicó que los primeros debates tuvieron lugar en mayo. Esas conversaciones se centraron en el régimen legal y regulatorio de Hong Kong para la emisión y las transacciones de bonos tokenizados.

Los miembros revisaron cómo se aplican las normas actuales a la emisión primaria y la negociación secundaria. Esto es importante porque un bono no deja de estar regulado cuando se traslada a tecnologías de ledger distribuido.

Los comentarios apoyarán el trabajo de la HKMA con la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro. Los funcionarios están revisando posibles cambios para ayudar a que la tokenización crezca en los mercados de renta fija.

Para los inversores y los emisores, la cuestión clave es el uso práctico. Los bonos tokenizados pueden reducir los procesos manuales y respaldar una liquidación más rápida, pero solo cuando las normas y las operaciones estén alineadas.

Se espera que el grupo siga reuniéndose a medida que cambien las necesidades del mercado. La HKMA también indicó que podrá actualizar la composición del grupo cuando sea necesario.

El historial de bonos digitales refuerza el impulso financiero de Hong Kong

La estrategia de tokenización de bonos de Hong Kong comenzó en 2021 con el Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales. Ese concepto de prueba ayudó a testear cómo los sistemas de ledger distribuido podrían respaldar la emisión de bonos.

La ciudad pasó entonces a emisiones respaldadas por el gobierno en tiempo real. En 2023, el total de la emisión de bonos verdes tokenizados en Hong Kong fue de 280 millones de USD.

En 2024, los funcionarios completaron una emisión de bonos digitales multimoneda por valor de 6.000 millones de HKD. Esa venta estaba denominada en dólares de Hong Kong, yuanes chinos, dólares estadounidenses y euros.

La HKMA indicó que una emisión posterior de bonos digitales integraría dinero tokenizado de bancos centrales a través de e-CNY y e-HKD. También fue descrita como la mayor emisión de bonos digitales en ese momento.

Estas operaciones proporcionaron a Hong Kong una base operativa para los bonos tokenizados. También mostraron cómo los emisores públicos pueden probar la nueva infraestructura de mercado antes de que se amplíe la adopción privada.

El grupo de expertos añade otra capa a ese plan. Puede ayudar a identificar dónde los estándares de mercado siguen siendo poco claros y dónde la infraestructura necesita vínculos más sólidos.

Hong Kong no está solo en este cambio. Empresas de infraestructura de mercado en Estados Unidos, Corea del Sur y Japón también han probado bonos gubernamentales tokenizados y sistemas de colateral basados en blockchain.

Esa actividad más amplia aumenta la presión sobre los centros financieros para establecer reglas claras de forma temprana. Hong Kong está utilizando bancos, abogados y empresas de activos digitales para convertir las lecciones de los pilotos en práctica de mercado.

El artículo JPMorgan y HSBC se unen al Grupo de Expertos en Bonos Tokenizados de Hong Kong apareció primero en The Coin Republic.