Los ingresos de Legend Internet de Nigeria caen un 19% mientras los costos aumentan bruscamente

Legend Internet Plc, el primer proveedor de servicios de internet cotizado en bolsa de Nigeria, reportó una fuerte caída en sus ingresos semestrales debido al aumento de los costos operativos, la debilidad en las ventas de banda ancha y la creciente presión de la deuda.

Los ingresos cayeron un 18,8% hasta ₦505,36 millones ($368.000) en los seis meses finalizados en enero de 2026, frente a los ₦622,64 millones ($453.400) del mismo período del año anterior, según los resultados financieros de la empresa. La caída marca una reversión del impulso de crecimiento que rodeó su cotización en el Nigerian Exchange (NGX) en abril de 2025.

El desempeño financiero de la empresa pone de relieve la creciente presión sobre los proveedores de banda ancha más pequeños en el mercado de internet de Nigeria, donde el aumento de los costos operativos, la agresiva competencia de los operadores de telecomunicaciones y la creciente presencia del proveedor de internet satelital Starlink están comprimiendo los márgenes.

La caída de los ingresos fue impulsada en gran medida por el menor rendimiento de Legend Fibre, el negocio principal de banda ancha de la empresa. Los ingresos del segmento cayeron a ₦198,3 millones ($144.401) desde ₦318,15 millones ($231.676) del año anterior.

Mientras los ingresos caían, los costos operativos se movieron en la dirección opuesta.

Los gastos administrativos de Legend aumentaron un 174,4% interanual hasta ₦457,62 millones ($333.238). Los gastos de personal se duplicaron hasta ₦153,5 millones ($111.778), mientras que los honorarios profesionales se multiplicaron por más de ocho hasta ₦79,45 millones ($57.855). 

El aumento de los gastos generales erosionó drásticamente la rentabilidad. La ganancia bruta cayó un 21,48%, mientras que la empresa pasó de una ganancia después de impuestos de ₦239,85 millones en el año anterior a una pérdida neta de ₦99,34 millones ($72.339).

La caída llega después de un año fiscal 2025 relativamente más sólido, cuando Legend reportó un aumento del 4% en los ingresos hasta ₦1,19 mil millones ($866.557) y un alza del 44% en la ganancia después de impuestos hasta ₦172,7 millones ($125.760). 

Sin embargo, los informes trimestrales ya mostraban una desaceleración del crecimiento de los ingresos junto con un aumento del gasto en personal y marketing.

Esas presiones parecen haberse intensificado en el primer semestre de 2026.

El balance de la empresa también apunta a una dependencia creciente del financiamiento mediante deuda para apoyar las operaciones.

El efectivo y los equivalentes de efectivo aumentaron considerablemente de ₦21,02 millones ($15.306) en julio de 2025 a ₦269,13 millones ($195.980) en enero de 2026. Sin embargo, la mejora fue financiada principalmente mediante préstamos y no por el rendimiento operativo.

El endeudamiento adicional ha contribuido a preservar la liquidez a corto plazo, pero también ha incrementado el riesgo financiero.

Los datos de flujo de caja muestran un panorama igualmente desafiante.

Legend registró un flujo de caja operativo negativo de ₦237,48 millones ($172.932), un deterioro significativo frente a los positivos ₦18,43 millones ($13.420) reportados anteriormente. La empresa gastó más en pagos anticipados, costos relacionados con la infraestructura y operaciones generales de lo que generó con los servicios de banda ancha.

Sin financiamiento externo, la empresa habría enfrentado una grave presión de liquidez. El flujo de caja neto proveniente de actividades de financiamiento alcanzó ₦382,04 millones ($278.194), impulsado en gran medida por los ingresos de papel comercial y otros préstamos.

La empresa también ha mantenido los precios de la banda ancha relativamente estables a pesar de las presiones inflacionarias y cambiarias, una estrategia orientada a retener suscriptores, pero que ha comprimido aún más los márgenes.

La fusión con Spectranet podría ofrecer una salida

La propuesta de fusión de la empresa con Spectranet se ha vuelto cada vez más importante.

Anunciada en marzo de 2026, el acuerdo crearía lo que las empresas describen como el mayor ISP de Nigeria. La fusión está diseñada para combinar la infraestructura de fibra de Legend con la consolidada base de clientes de banda ancha inalámbrica de Spectranet, creando una plataforma más grande capaz de generar economías de escala.

Para Legend, la transacción podría ofrecer una salida a sus actuales dificultades financieras. La fusión brinda oportunidades para aumentar la utilización de sus activos de infraestructura de fibra valorados en ₦2,45 mil millones ($1,78 millones), ampliar los ingresos mediante la venta cruzada, reducir los costos administrativos duplicados y fortalecer su balance.

Sin embargo, los analistas esperan que los costos de integración y las aprobaciones regulatorias pesen sobre las ganancias en el corto plazo, incluso si la entidad combinada obtiene una posición más sólida en el cada vez más competitivo mercado de banda ancha de Nigeria.