Los bonos de Strategy trasladan los riesgos de la venta de Bitcoin
Se están recomprando bonos de Strategy por valor de 1.500 millones de dólares mientras la firma de Michael Saylor incluye la venta de Bitcoin como posible fuente de financiación.
- Strategy acordó recomprar 1.500 millones de dólares de sus notas convertibles con cupón cero de 2029 por aproximadamente 1.380 millones de dólares en transacciones negociadas de forma privada.
- La firma nombró la venta de Bitcoin junto con las reservas de efectivo y los ingresos por capital como opciones de financiación, la primera vez que se incluye explícitamente una venta de BTC.
- Se espera que la liquidación se produzca alrededor del 19 de mayo, tras lo cual las notas recompradas serán canceladas, dejando aproximadamente 1.500 millones de dólares del tramo de 2029 pendientes.
Strategy presentó un Formulario 8-K el viernes anunciando que ha acordado recomprar aproximadamente 1.500 millones de dólares de sus Notas Senior Convertibles al 0% con vencimiento en 2029 por un estimado de 1.380 millones de dólares en efectivo, recomprando la deuda por debajo del valor nominal.
La empresa financiará la transacción con efectivo disponible, los ingresos de su programa de capital en el mercado, y potencialmente la venta de Bitcoin.
La mención explícita de Bitcoin como mecanismo de financiación marca un cambio significativo de tono. Saylor había declarado en la conferencia Bitcoin 2026 que cualquier venta sería compensada por compras mayores: "Incluso si vendiéramos un Bitcoin, estaríamos comprando entre 10 y 20 Bitcoin más." Strategy actualmente posee 818.869 BTC, adquiridos a un coste medio de aproximadamente 75.537 dólares por unidad.
Por qué importa esta recompra
Las notas de 2029 fueron emitidas originalmente en noviembre de 2024 con un tamaño nocional de 3.000 millones de dólares, con un precio de conversión de 672,40 dólares por acción de MSTR. El precio actual de la acción de MSTR de aproximadamente 183 dólares se sitúa muy por debajo de ese umbral de conversión, lo que significa que los tenedores de bonos tienen poco incentivo para convertir y están vendiendo con descuento en su lugar.
Strategy ha estado acumulando Bitcoin a buen ritmo a lo largo de 2026, añadiendo 535 BTC tan recientemente como el 10 de mayo. Los analistas de JPMorgan han proyectado que el total de compras de Bitcoin de Strategy para 2026 podría alcanzar los 30.000 millones de dólares. La recompra forma parte de un plan plurianual que Saylor ha descrito como "capitalizar" la pila de deuda de 8.200 millones de dólares de la firma.
Tal como informó crypto.news, Strategy ha generado 63.410 BTC en "Bitcoin Gain" hasta ahora en 2026, con un valor aproximado de 5.100 millones de dólares a los precios actuales. Las acciones de MSTR bajaron aproximadamente un 2% en las operaciones previas al mercado junto con la caída de Bitcoin hasta alrededor de 80.400 dólares.
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