Algunos casos cripto pasados no trajeron beneficio directo a los inversores; SEC de EE.UU.

TLDR

La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) ha dicho que algunos casos de aplicación de criptomonedas del pasado no produjeron un beneficio directo para los inversores. La agencia hizo esa declaración en sus resultados de aplicación del año fiscal 2025 publicados el 7 de abril de 2026. La publicación marcó una revisión clara de cómo se manejaron los casos anteriores.

La SEC dijo que desde el año fiscal 2022, ha presentado 95 acciones relacionadas con violaciones de libros y registros. Esos casos llevaron a $2.3 mil millones en sanciones. La agencia dijo que, junto con siete casos relacionados con el registro de empresas de criptomonedas y seis casos de "definición de distribuidor", no mostraron ningún daño directo a los inversores y no produjeron ninguna protección para los inversores.

La comisión dijo que esos asuntos reflejaban un "sesgo por el volumen de casos presentados frente a asuntos de protección de inversores". También dijo que mostraban una mala asignación de recursos y una mala interpretación de las leyes federales de valores. Ese lenguaje marcó una de las declaraciones más claras hasta ahora sobre el cambio reciente de la agencia.

La revisión llega bajo el presidente de la SEC, Paul Atkins, quien asumió el cargo en abril de 2025. Desde entonces, la SEC se ha alejado del enfoque vinculado al expresidente Gary Gensler. Gensler había sido criticado a menudo por partes del sector de criptomonedas por la regulación a través de la aplicación.

Paul Atkins dice que la SEC se está centrando en el daño a los inversores

Atkins dijo que la comisión ha cambiado de rumbo y ahora se está centrando en los tipos de mala conducta que causan más daño. En declaraciones preparadas, dijo: "Durante el último año, la Comisión ha puesto fin a la regulación por aplicación". Dijo que la agencia ahora se centra en casos que proporcionan una protección significativa para los inversores y fortalecen la integridad del mercado.

También dijo que la SEC ha redirigido recursos hacia el fraude, la manipulación del mercado y los abusos de confianza. Atkins agregó que la agencia se está alejando de enfoques que favorecían "el volumen y las sanciones récord sobre la verdadera protección de los inversores". Esos comentarios enmarcaron la nueva posición de aplicación de la SEC en términos directos.

La agencia también describió el año fiscal 2025 como un período de transición. Dijo que la división de aplicación enfrentó una "prisa sin precedentes" para presentar casos antes de la inauguración presidencial. También se refirió a la "búsqueda agresiva de teorías legales novedosas" bajo la comisión anterior.

El comisionado de la SEC, Mark Uyeda, apoyó el cambio de dirección. Dijo que respalda un alejamiento del uso de la aplicación como herramienta de formulación de políticas. También dijo que la comisión se centrará más en la formulación de políticas transparentes y el compromiso con los participantes del mercado.

Los totales de aplicación se mantuvieron altos incluso cuando cambió la estrategia

Incluso con ese cambio, la SEC aún reportó grandes totales de aplicación para el año fiscal 2025. La agencia presentó 456 acciones de aplicación durante el año. Esa cifra incluyó 303 acciones independientes y 69 procedimientos administrativos de seguimiento.

La SEC también dijo que obtuvo órdenes de compensación monetaria por un total de $17.9 mil millones. Esa cantidad incluyó $7.2 mil millones en sanciones civiles y el resto en restitución e intereses previos al juicio. La agencia señaló más tarde que, después de excluir las cantidades consideradas satisfechas y los juicios relacionados con Stanford, los totales fueron mucho más bajos.

Después de esos ajustes, la SEC dijo que la compensación monetaria para el año fiscal 2025 totalizó $1.4 mil millones en restitución e intereses previos al juicio y $1.3 mil millones en sanciones civiles. La comisión también dijo que devolvió aproximadamente $262 millones a inversores perjudicados. Otorgó aproximadamente $60 millones a 48 denunciantes durante el año.

La agencia dijo que la efectividad de la aplicación debe medirse por casos que previenen el daño a los inversores. Dijo que los resultados actualizados "restablecen la definición y medida de la efectividad de la aplicación". La publicación vinculó esa visión con la intención original del Congreso y la misión central de la SEC.

Los casos de criptomonedas continúan incluso cuando la SEC reduce su enfoque

El cambio de tono de la SEC no significa que la aplicación de criptomonedas se haya detenido. La agencia dijo que su división sigue comprometida con detectar y presentar casos donde los inversores son engañados a través de nuevas tecnologías. También dijo que la Unidad de Tecnologías Cibernéticas y Emergentes lanzada en febrero de 2025 para apoyar ese esfuerzo.

Durante el año fiscal 2025, la SEC acusó a Unicoin y a cuatro ejecutivos actuales o anteriores. La agencia alegó que hicieron declaraciones falsas y engañosas en ofertas vinculadas a tokens de Unicoin y acciones de la empresa. Unicoin luego acusó a la SEC de distorsionar sus propias declaraciones regulatorias.

La SEC también acusó al fundador de PGI Global, Ramil Palafox, en relación con un presunto esquema de fraude de activos de criptomonedas y divisas de $198 millones. Según la agencia, el caso involucró paquetes de membresía y reclamos falsos de rendimientos garantizados. Un caso penal paralelo terminó con Palafox recibiendo una sentencia de prisión de 20 años en febrero.

La última declaración de la SEC muestra un enfoque más reducido pero aún activo para la aplicación de criptomonedas. La agencia dijo que se centrará menos en el volumen y más en acciones relacionadas con el fraude y el daño directo a los inversores. Eso deja a las empresas de criptomonedas enfrentando un tono regulatorio diferente, pero no el fin de la aplicación.