Las entradas de cripto se desaceleraron drásticamente en el Q1, con la demanda reduciéndose a corporaciones mientras la actividad de ETFs y futuros se debilitó.
Los flujos de capital cripto comenzaron 2026 en una posición más débil, rompiendo las expectativas de expansión continua. Los datos iniciales sugieren que la participación se ha reducido, con menos entradas de base amplia en todo el mercado. Los analistas ahora señalan una estructura más desigual detrás del movimiento de capital actual.
Salidas de ETF y débil demanda de futuros pesan sobre los flujos cripto del Q1
En un análisis reciente, JPMorgan estima que las entradas totales de activos digitales alcanzaron aproximadamente $11 mil millones en el Q1 2026. Esa cifra representa aproximadamente un tercio de los niveles registrados durante el mismo período en 2025. Según este ritmo, los flujos anualizados podrían alcanzar alrededor de $44 mil millones, muy por debajo del total de $130 mil millones del año pasado.
Los analistas del banco, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, calculan los flujos combinando múltiples segmentos. Estos incluyen entradas de fondos cripto, actividad en futuros de CME Group, financiación de capital de riesgo y compras de tesorería corporativa. Ese marco más amplio proporciona una imagen más completa del capital que ingresa al sector.
Las compras corporativas, particularmente de Strategy, representaron una gran parte de las entradas del Q1. Las compras vinculadas a Michael Saylor se mantuvieron dominantes. Mientras tanto, tanto la participación de inversores minoristas como institucionales se mantuvo moderada o negativa durante el trimestre.
Además, la actividad en contratos de CME sugiere que la demanda institucional se volvió negativa en comparación con los dos años anteriores. Al mismo tiempo, los flujos de ETF al contado para Bitcoin y Ethereum registraron salidas, especialmente en enero. Los ETFs de Bitcoin experimentaron una recuperación modesta en marzo, aunque no suficiente para compensar la debilidad anterior.
Por otro lado, el comportamiento de tesorería corporativa mostró señales mixtas. Mientras Strategy continuó acumulando Bitcoin, algunas empresas más pequeñas redujeron sus tenencias. En varios casos, las empresas vendieron activos cripto para financiar recompras de acciones o fortalecer los balances.
La acumulación de Bitcoin persiste en Strategy, mientras las empresas mineras reducen sus tenencias
Las compras de Strategy dependieron en gran medida de la emisión de acciones durante el trimestre. La empresa también señaló planes para continuar utilizando acciones comunes y preferentes para financiar una mayor acumulación de Bitcoin. Sin embargo, otras corporaciones parecen más defensivas, limitando la nueva exposición a activos digitales.
Las empresas mineras agregaron más presión de venta durante el trimestre. Muchos mineros que cotizan en bolsa vendieron parte de su Bitcoin o lo utilizaron como garantía para préstamos. Estos movimientos les ayudaron a obtener efectivo, pagar operaciones o invertir en nuevos proyectos. Algunas empresas también redirigieron el gasto hacia infraestructura de inteligencia artificial, que ven como una oportunidad creciente.
La financiación de capital de riesgo se mantuvo relativamente fuerte a pesar de la debilidad más amplia. Los niveles de financiación anualizados superaron los de los dos años anteriores. Sin embargo, la actividad de acuerdos se redujo, con menos participantes y capital concentrado en rondas más grandes lideradas por empresas establecidas.
Fuente: https://www.livebitcoinnews.com/jpmorgan-flags-sharp-slowdown-in-crypto-inflows-to-start-2026/
