Chris Turner de ING señala que las tasas de intercambio de euros a corto plazo han comenzado a bajar ligeramente después de un fuerte aumento, pero los diferenciales de tasas reales se han movido en contra de EUR/USD. Argumenta que esto podría ser negativo para el euro si el BCE se abstiene de una subida en abril mientras las expectativas de inflación se mantienen altas. EUR/USD tiene soporte cerca de 1,1440/70 pero la confianza en las posiciones largas sigue siendo limitada.
La dinámica de tasas reales desafía la recuperación de EUR/USD
"Después de un asombroso aumento de 80 puntos básicos este mes, las tasas de intercambio de euros a corto plazo ahora están comenzando a bajar un poco. Este es un fenómeno global ya que los operadores reevalúan si los banqueros centrales seguirán adelante con las subidas de tasas en economías que operan con mucha más capacidad ociosa que en 2022. Dicho esto, el retroceso en las tasas de intercambio de euros ha sido bastante modesto hasta ahora."
"... planteamos el caso de que el aumento de las tasas nominales este mes apenas compensó el aumento de las expectativas de inflación debido al shock petrolero. Y de hecho, el diferencial de intercambio real a dos años en realidad se ha movido en contra de EUR/USD."
"Eso podría ser complicado para el BCE si, como esperamos, se abstiene de una subida de tasas a finales de abril y las expectativas de inflación se mantienen elevadas. Esto podría resultar negativo para el euro."
"EUR/USD ha encontrado cierto soporte en el área de 1,1440/70 y podría obtener un modesto impulso si recibimos más informes de desescalada desde Washington hoy. Y la débil lectura de confianza del consumidor estadounidense podría desencadenar un movimiento de regreso al área de 1,1550. Pero hasta que la energía fluya libremente en el Estrecho de Ormuz nuevamente, dudamos que los inversores regresen a las posiciones largas de EUR/USD con confianza."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-rate-repricing-and-oil-shock-cap-upside-ing-202603311005
