El veterano economista y ex estratega de Merrill Lynch Gary Shilling ha advertido que es probable que Estados Unidos se dirija hacia una recesión antes de finales de 2026.
Según Shilling, la posibilidad de una desaceleración económica probablemente emanará de unos fundamentos económicos debilitados, una actividad del consumidor en desaceleración y unas valoraciones elevadas del mercado bursátil, según declaró en una entrevista con Business Insider.
Shilling argumentó que solo un estímulo fiscal importante o un gasto del consumidor inesperadamente fuerte podría prevenir una recesión, aunque señaló que ambos resultados parecen improbables.
Señaló indicios de una desaceleración del momentum económico, incluido un mercado inmobiliario estancado, una inversión empresarial más débil y una creciente presión financiera sobre los hogares.
El economista señaló que el sector inmobiliario permanece en gran medida congelado, ya que los altos tipos de interés continúan perjudicando la asequibilidad y la demanda.
Las ventas de viviendas existentes mejoraron brevemente cuando las tasas hipotecarias se relajaron el año pasado, pero la actividad volvió a desacelerarse al subir los costes de endeudamiento.
También destacó una marcada desaceleración en el gasto de capital fuera del gasto relacionado con la inteligencia artificial. La inversión del sector privado en general creció solo un 3,9% a finales del año pasado, muy por debajo del crecimiento de la era pandémica, que superó el 24%.
Impacto del gasto del consumidor
El gasto del consumidor, que representa aproximadamente dos tercios de la actividad económica de EE. UU., se ha mantenido relativamente estable, con los gastos reales de consumo personal creciendo a una tasa anual de aproximadamente el 2% en marzo. Sin embargo, Shilling advirtió que la demanda podría debilitarse a medida que los hogares se enfrenten a una mayor inflación y un crecimiento de los ingresos más lento.
Los precios de la energía subieron un 12,5% interanual en marzo, tras el repunte del precio del petróleo vinculado a la guerra en Irán, marcando el mayor aumento desde 2022. Mientras tanto, el crecimiento del ingreso disponible real se desaceleró al 0,4%, su ritmo más débil en aproximadamente tres años, mientras que la tasa de ahorro personal cayó al 3,6%, el nivel más bajo desde 2022.
Más allá de la economía, Shilling advirtió que las acciones son cada vez más vulnerables a una corrección brusca, citando métricas de valoración históricamente altas, incluida la ratio CAPE de Shiller, que se encuentra cerca de los niveles vistos por última vez durante la burbuja de las puntocom.
Añadió que los ratios precio-ventas y precio-valor en libros del S&P 500 también se encuentran en máximos históricos, lo que refuerza las preocupaciones de que el mercado está sobrevalorado.
Shilling proyectó que las acciones podrían caer entre un 20% y un 30% en un posible mercado bajista antes de finales de 2026, aunque señaló que no hay un catalizador único y obvio para un colapso inminente.
Source: https://finbold.com/legendary-economist-warns-u-s-recession-to-hit-by-end-of-2026/
