Las partes interesadas de DeFi presionan a la SEC para obtener claridad sobre las interfaces mientras Ethereum considera una capa de privacidad

El DeFi Education Fund (DEF) y 35 co-signatarios, entre ellos a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute y Phantom, han presentado una petición a la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) para que convierta su reciente guía del personal sobre interfaces DeFi en una regulación formal de notificación y comentario.

En otro desarrollo, el desarrollador de Ethereum Tom Lehman publicó un borrador de propuesta, EIP-8182, en X. La propuesta solicita que las transferencias privadas nativas se integren en el protocolo de Blockchain Ethereum.

Es probable que ambos eventos impacten en cómo la regulación de la SEC mantiene el ritmo de la innovación en el espacio cripto.

¿Qué decía la guía de abril de la SEC sobre las interfaces DeFi?

La División de Comercio y Mercados de la SEC emitió una declaración del personal el 13 de abril que exime a ciertos operadores de interfaces de trading de criptomonedas de registrarse como intermediarios bursátiles.

La exención cubría a los operadores de interfaces front-end que se conectan a protocolos DeFi a través de los cuales los usuarios controlan sus propios fondos.

La guía permite a los proveedores de UI cubiertos recibir compensación basada en transacciones de los usuarios sin necesidad de registrarse como intermediarios bursátiles.

¿Por qué los interesados en DeFi están presionando por una regulación formal ahora?

La guía del 13 de abril de la SEC es una declaración provisional del personal que se considerará retirada cinco años después de su fecha de publicación, a menos que la Comisión indique lo contrario o la convierta en una regla.

El DEF y sus co-signatarios le piden a la SEC de Atkins que consolide esa posición mediante una regulación formal para que no pueda ser deshecha por una comisión futura con diferentes prioridades de política. Cualquiera que haya vivido la SEC bajo Gary Gensler entendería la urgencia de implementar reglas formales.

Los signatarios advirtieron que la ambigüedad regulatoria podría convertirse en un obstáculo para el desarrollo de blockchain y reducir el acceso al mercado para los inversores.

¿Cómo complica la propia arquitectura de privacidad de Ethereum la guía actual?

Si se adopta, el borrador de propuesta EIP-8182 convertiría las transferencias privadas en una característica nativa del propio Ethereum.

La propuesta añadiría un pool blindado compartido directamente en Ethereum como contrato del sistema, con un precompilado de verificación de prueba ZK.

El co-fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ya ha recorrido este camino antes en abril de 2025. En aquel entonces, Vitalik propuso que las billeteras deberían integrar herramientas de privacidad como Railgun para que los usuarios pudieran gestionar saldos blindados sin añadir herramientas de terceros.

El pool que se propone en EIP-8182 no tendría clave de administrador, ni token de gobernanza, ni mecanismo de actualización on-chain. Simplemente evolucionaría a través del proceso de hard-fork de Ethereum.

A medida que la red Ethereum considera esta propuesta, también está la perspectiva de cómo la privacidad nativa a nivel de protocolo impactaría en la categoría de interfaces no custodiales que la Comisión acaba de intentar definir.

Un pool blindado integrado en Ethereum haría relativamente más difícil que cualquier regulador futuro trace líneas de intermediario bursátil en torno a las billeteras front-end que ofrezcan envíos privados como característica predeterminada.

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