TD Cowen respalda la estrategia de Ethereum de Sharplink mientras recorta las perspectivas para la estrategia del comprador de Bitcoin

El analista de TD Cowen, Lance Vitanza, inició cobertura de Sharplink con calificación de compra el 9 de abril, estableciendo un precio objetivo de 16 $ (23,20 AU$) y posicionando la estrategia de tesorería centrada en Ethereum de la compañía como una alternativa a los modelos de acumulación corporativa con fuerte peso en Bitcoin.

Los últimos resultados trimestrales de la firma mostraron ingresos por staking aumentando un 50% trimestre tras trimestre a 15,3 millones $ (22,19 millones AU$), desde 10,3 millones $ (14,94 millones AU$). Sharplink generó 14.500 ETH, valorados en aproximadamente 9,4 millones $ (13,63 millones AU$), a través de staking durante el período. 

Vitanza argumentó que este flujo de ingresos podría cubrir los costos operativos incluso en un entorno de precios más débil, proporcionando un mecanismo de autofinanciamiento ausente en las estrategias de tesorería exclusivas de Bitcoin. El modelo de TD Cowen asume que Ethereum alcanzará 3.650 $ (5.292,50 AU$) para diciembre de 2026.

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Una pérdida anual

Sharplink reportó una pérdida anual de 734 millones $ (1.060 millones AU$), reflejando en gran medida una caída en el valor de mercado de Ethereum en la segunda mitad del año. Esto fue caracterizado como una pérdida no operativa, de valoración a mercado, en lugar de un deterioro en el rendimiento empresarial subyacente. 

Vitanza describió a empresas como Sharplink como exposición apalancada a activos cripto, pero señaló que la gestión activa de tesorería, incluido el staking y las inversiones minoritarias, puede generar rendimientos más altos que las tenencias pasivas.

En la misma nota, TD Cowen mantuvo una calificación de compra sobre Strategy (anteriormente MicroStrategy) pero redujo su precio objetivo a 350 $ (507,50 AU$) desde 440 $ (638 AU$), tras un recorte anterior desde 550 $ (797,50 AU$) a principios de 2026. 

Básicamente, las revisiones reflejan múltiplos de valoración más bajos vinculados a las ganancias proyectadas de Bitcoin y supuestos de precios más conservadores.

En definitiva, Strategy posee más de 55.000 millones $ (79.750 millones AU$) en Bitcoin (BTC), convirtiéndola en la mayor tenedora corporativa. Las reducciones repetidas del objetivo son simplemente una perspectiva cautelosa sobre la sostenibilidad de las estrategias de acumulación pura. 

De todos modos, el análisis de TD Cowen señala un cambio entre las instituciones y el sentimiento hacia modelos de tesorería generadores de rendimiento.

Además, las acciones de Sharplink se negociaron alrededor de 6,42 $ (9,31 AU$) en actividad fuera de horario, lo que implica aproximadamente un 150% de potencial alcista hasta el objetivo. La acción ha disminuido un 62% en los últimos seis meses, según datos de Yahoo Finance, un movimiento que Vitanza atribuyó en parte a una debilidad más amplia en las acciones vinculadas a cripto en lugar de un deterioro específico de la compañía.

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