La última investigación de Charles Schwab sobre activos digitales sostiene que el lugar de las criptomonedas en un portafolio depende menos de las previsiones de rendimiento y más de cuánto riesgo está dispuesto a asumir un inversor.
El informe presenta a Bitcoin BTC$68.662,96 y ether (ETH) como activos de alta volatilidad que pueden remodelar rápidamente el perfil de riesgo de un portafolio. "Cualquier asignación a criptomonedas probablemente aumentará la volatilidad de un portafolio", escribe Schwab, señalando las marcadas oscilaciones históricas en ambos activos. Bitcoin y ether han sufrido cada uno caídas de más del 70% en ciclos anteriores, superando con creces las disminuciones típicas en acciones o bonos.
Debido a esa volatilidad, incluso las asignaciones pequeñas pueden tener un efecto desmesurado. Schwab encuentra que solo un porcentaje bajo de un dígito en criptomonedas puede representar una porción significativa del riesgo total del portafolio. En algunos casos, asignaciones tan pequeñas como del 1% al 3% pueden cambiar materialmente cómo se comporta un portafolio durante el estrés del mercado.
El informe describe dos enfoques comunes para agregar exposición a criptomonedas. El primero sigue la teoría tradicional de portafolios, donde las asignaciones dependen de los rendimientos esperados, la volatilidad y las correlaciones. Pero Schwab destaca una debilidad clave: las suposiciones sobre los rendimientos de las criptomonedas varían ampliamente entre los inversores.
"Nuestra investigación sugiere que las criptomonedas pueden no ofrecer un rendimiento ajustado al riesgo lo suficientemente grande como para justificar una asignación significativa si las expectativas de rendimiento son inferiores al 10%, incluso para un inversor agresivo", afirma el informe. Eso hace que los resultados del portafolio sean altamente sensibles a las previsiones subjetivas. Un cambio modesto en los rendimientos esperados puede llevar a grandes oscilaciones en la asignación recomendada.
El segundo método se centra en la presupuestación de riesgos. En lugar de adivinar rendimientos, los inversores deciden cuánto riesgo total del portafolio quieren que contribuyan las criptomonedas. Este enfoque cambia la conversación del rendimiento a la tolerancia. Aún así, Schwab advierte que la volatilidad de las criptomonedas puede superar las expectativas, incluso dentro de un presupuesto de riesgo definido.
"No existe una asignación 'correcta' a las criptomonedas, y creemos que la decisión es en gran medida personal", señala el informe. Factores como el horizonte de inversión, la familiaridad con los activos digitales y la capacidad de pérdida juegan un papel importante.
La firma también enfatiza que las criptomonedas siguen siendo una inversión especulativa. "Las criptomonedas y los productos relacionados con criptomonedas no son adecuados para todos", escribe Schwab, citando riesgos que incluyen iliquidez, robo y fraude. Puede ofrecer diversificación y el potencial de mayores rendimientos, pero se comporta más como una tenencia satélite de alto riesgo que como una asignación central, concluyó el informe.
Fuente: https://www.coindesk.com/business/2026/04/07/your-crypto-strategy-should-be-about-how-much-pain-you-can-handle-not-how-much-money-you-ll-make-schwab-finds
