Η μετοχή IREN αναπηδά 5% καθώς η Jefferies βλέπει 30% επιπλέον ανοδικό περιθώριο από εδώ

TLDR

• Η Jefferies ξεκίνησε την κάλυψη της IREN με αξιολόγηση Αγοράς και στόχο τιμής $79, υπονοώντας ~30% ανοδικό περιθώριο από ~$60,50.
• Η μετοχή της IREN ανέβηκε περίπου 5% στο προ-αγοράς διαπραγμάτευση την Πέμπτη μετά την ανακοίνωση.
• Η Jefferies επικαλέστηκε τις συμβάσεις της IREN με Microsoft και Nvidia ως στοιχεία που τοποθετούν την εταιρεία να αποφέρει $3,1 δισ. σε ετήσια επαναλαμβανόμενα έσοδα.
• Η εταιρεία βλέπει το μοντέλο AI cloud της IREN να δημιουργεί υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις (~21%) έναντι ενός μοντέλου συνεγκατάστασης (~13%).
• Η IREN επεκτείνεται παγκοσμίως, αποκτώντας πρόσφατα την ισπανική εταιρεία ανάπτυξης κέντρων δεδομένων AI Nostrum και ανακοινώνοντας ένα campus 800 MW στη Νότια Αυστραλία.

Η μετοχή της IREN Limited (IREN) ανέβηκε περίπου 5% στο προ-αγοράς διαπραγμάτευση την Πέμπτη αφού η Jefferies ξεκίνησε την κάλυψη με αξιολόγηση Αγοράς και στόχο τιμής $79. Η μετοχή διαπραγματευόταν γύρω στα $60,50 ενόψει της συνεδρίας της Πέμπτης.

IREN Limited, IREN

Ο αναλυτής της Jefferies Jonathan Petersen ηγήθηκε της έναρξης κάλυψης, επισημαίνοντας το τεράστιο χαρτοφυλάκιο ενέργειας της IREN και τη στροφή της από την εξόρυξη Bitcoin στην υποδομή AI cloud ως τους βασικούς λόγους για την ανοδική εκτίμηση.

Η εταιρεία εκτιμά ότι η IREN έχει πρόσβαση σε περίπου 6 gigawatt εξασφαλισμένης ενέργειας παγκοσμίως. Μόνο περίπου το 10% αυτής χρησιμοποιείται αυτή τη στιγμή. Αυτό το κενό αποτελεί μεγάλο μέρος της ευκαιρίας που βλέπει η Jefferies.

Οι δύο κορυφαίες συμφωνίες της IREN είναι με τη Microsoft και την Nvidia. Η μίσθωση της Microsoft στο Childress είναι μια πενταετής σύμβαση αξίας $9,7 δισ. για χωρητικότητα GPU Nvidia GB300. Αυτή η σύμβαση περιλαμβάνει προπληρωμή $1,9 δισ. και χρηματοδότηση GPU $3,65 δισ. σε επιτόκια περίπου 6%.

Η συμφωνία με την Nvidia, μια σύμβαση AI Cloud αξίας $3,4 δισ., ακολούθησε λίγο αργότερα. Μαζί, η Jefferies λέει ότι αυτές οι δύο συμβάσεις μόνο θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε $3,1 δισ. σε ετήσια επαναλαμβανόμενα έσοδα.

Η εταιρεία λέει ότι η δομή της συμφωνίας με τη Microsoft επιτρέπει στην IREN να ανακτήσει την επένδυσή της $8,8 δισ. εντός της διάρκειας της σύμβασης, με εσωτερικούς ρυθμούς απόδοσης χωρίς μόχλευση άνω του 20%.

AI Cloud vs. Συνεγκατάσταση

Η Jefferies παρουσίασε ένα σαφές επιχείρημα υπέρ της στρατηγικής της IREN να διαχειρίζεται τη δική της υποδομή AI cloud αντί να ενοικιάζει απλώς χώρο κέντρου δεδομένων. Σε ορίζοντα 10 έως 20 ετών, η εταιρεία προβλέπει αποδόσεις AI cloud περίπου 21% έναντι μόλις 13% υπό μοντέλο συνεγκατάστασης.

Αυτή η διαφορά γίνεται πιο έντονη με την πάροδο του χρόνου, και η Jefferies πιστεύει ότι η κατοχή της γης και των κέντρων δεδομένων δίνει στην IREN επιλογές που τα καθαρά μισθωτικά μοντέλα δεν έχουν.

Ο Petersen περιέγραψε την IREN ως να κατέχει "μια μοναδική θέση μεταξύ των παρόχων υποδομής AI," σημειώνοντας ότι η κατοχή γης και εγκαταστάσεων της επιτρέπει να εξυπηρετεί πελάτες σε ένα φάσμα από απλά ενεργοποιημένα κελύφη μέχρι πλήρεις κατασκευές GPU cloud.

Παγκόσμια Επέκταση

Η IREN δεν μένει ακίνητη. Η εταιρεία ανακοίνωσε πρόσφατα την εξαγορά της Nostrum, μιας ισπανικής εταιρείας ανάπτυξης κέντρων δεδομένων AI που φέρνει περίπου 490 megawatt ισχύος δικτύου στην Ευρώπη.

Εβδομάδες πριν από αυτό, η IREN αποκάλυψε σχέδια για ένα campus κέντρου δεδομένων 800 megawatt στη Νότια Αυστραλία, στοχεύοντας στη ζήτηση AI στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού.

Η Jefferies σημείωσε επίσης ότι ο ισολογισμός της IREN φαίνεται σταθερός. Αφού ληφθούν υπόψη οι δαπάνες GPU και κέντρου δεδομένων, η εταιρεία εκτιμά ότι η IREN έχει περίπου $250 εκατ. διαθέσιμα για μελλοντικά έργα. Αν και ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι το ποσό αυτό θα μπορούσε να είναι πιο κοντά στα $900 εκατ. μόλις ληφθούν υπόψη οι πρόσφατες αντλήσεις κεφαλαίων.

Η Jefferies τοποθέτησε την IREN ως άμεσο ανταγωνιστή των CoreWeave (CRWV) και Nebius (NBIS), αμφότερες των οποίων λειτουργούν σε παρόμοιο κατακόρυφα ενοποιημένο χώρο υποδομής AI.

Η μετοχή της IREN έκλεισε την Τετάρτη γύρω στα $60,50, με τον στόχο $79 της Jefferies να αντιπροσωπεύει περίπου 30% ανοδικό περιθώριο από αυτό το επίπεδο.

The post IREN Stock Jumps 5% as Jefferies Sees 30% More Upside From Here appeared first on CoinCentral.