Μετοχή Warner Bros. (WBD): Δάνειο 15 Δισεκατομμυρίων Δολαρίων Τιμολογήθηκε Ενόψει της Συγχώνευσης με την Paramount

TLDR

• Η Warner Bros. Discovery έχει τιμολογήσει δάνεια επενδυτικής βαθμίδας ύψους 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων — 13 δισεκατομμύρια δολάρια και 1,72 δισεκατομμύρια ευρώ — για να αντικαταστήσει μια γεφυρική πιστωτική διευκόλυνση που συνδέεται με την εξαγορά της Paramount Skydance.
• Το δάνειο αυξήθηκε δύο φορές, από περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια, αντικατοπτρίζοντας ισχυρή ζήτηση επενδυτών στις πιστωτικές αγορές.
• Και οι δύο δόσεις τιμολογήθηκαν στα 99,75 σεντς ανά δολάριο με περιθώρια 2,5 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από το επιτόκιο αναφοράς.
• Οι επενδυτές που αγοράζουν με έκπτωση θα μπορούσαν να αποκομίσουν γρήγορο κέρδος εάν η συμφωνία ολοκληρωθεί, καθώς τα δάνεια συνήθως αποπληρώνονται στο άρτιο κατά τις αλλαγές ιδιοκτησίας.
• Η αναχρηματοδότηση αποτελεί πρόδρομο ενός ευρύτερου πακέτου χρέους ~50 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Bank of America και την Citigroup για τη χρηματοδότηση της πλήρους συγχώνευσης 110 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η μετοχή της Warner Bros. Discovery (WBD) ενισχύθηκε 0,74% την Τετάρτη, καθώς η εταιρεία οριστικοποίησε τους όρους μιας συμφωνίας δανείου 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανοίγοντας τον δρόμο για την εκκρεμή συγχώνευσή της με την Paramount Skydance αξίας 110 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Warner Bros. Discovery, Inc., WBD

Η συμφωνία περιλαμβάνει μια δόση 13 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε δολάρια και μια δόση 1,72 δισεκατομμυρίων ευρώ — περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια. Και οι δύο τιμολογήθηκαν στα 99,75 σεντς ανά δολάριο, με περιθώρια ορισμένα στις 2,5 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από τα επιτόκια αναφοράς.

Το δάνειο αυξήθηκε δύο φορές αυτήν την εβδομάδα. Ξεκίνησε από περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια πριν ανυψωθεί την Τρίτη και πάλι την Τετάρτη μετά από ισχυρή ζήτηση από θεσμικούς επενδυτές.

Τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για την αναχρηματοδότηση ενός γεφυρικού δανείου 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων που είναι ήδη σε ισχύ — βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση που τοποθετείται γρήγορα όταν συμφωνίες σαν αυτή συγκεντρώνονται με ταχύτητα.

Ο τραπεζικός όμιλος υπό την ηγεσία της JPMorgan κινήθηκε γρήγορα για να εκμεταλλευτεί τις ευνοϊκές πιστωτικές συνθήκες, σφίγγοντας τις ενδείξεις τιμής την Τετάρτη καθώς η όρεξη των επενδυτών παρέμεινε σταθερή.

Οι πιστωτικές αγορές και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού είναι σε άνθηση. Παρά τη μακροοικονομική αβεβαιότητα, οι εταιρικοί δανειολήπτες — τόσο επενδυτικής βαθμίδας όσο και υψηλής απόδοσης — βρίσκουν άφθονη ζήτηση για νέο χρέος.

Μια Γρήγορη Συναλλαγή για Επενδυτές

Για τους αγοραστές στη συμφωνία δανείου, η δομή παρουσιάζει μια δυνητικά ελκυστική βραχυπρόθεσμη ρύθμιση. Επειδή τα δάνεια συνήθως αποπληρώνονται στο άρτιο όταν μια εταιρεία αλλάζει ιδιοκτησία, η αγορά στα 99,75 σεντς σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να κλειδώσουν ένα μικρό αλλά άμεσο κέρδος εάν η συμφωνία Paramount ολοκληρωθεί όπως έχει προγραμματιστεί.

Η εξαγορά ανακοινώθηκε στις 27 Φεβρουαρίου μετά από μια μάχη πλειοδοσίας αρκετών μηνών μεταξύ Paramount και Netflix για τους μετόχους της Warner Bros. οι οποίοι ενέκριναν τη συναλλαγή τον Απρίλιο.

Η αναχρηματοδότηση της WBD είναι χωριστή από — και μπροστά από — ένα πολύ μεγαλύτερο πακέτο χρέους που ετοιμάζεται για τη χρηματοδότηση της πλήρους συγχώνευσης.

Η Μεγαλύτερη Εικόνα Χρέους

Η Bank of America και η Citigroup προετοιμάζονται να πουλήσουν περίπου 50 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρέος για να υποστηρίξουν την ευρύτερη εξαγορά. Αυτό το πακέτο αναμένεται να περιλαμβάνει περίπου 30 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, 12 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα υψηλής απόδοσης (junk) και 7,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε δάνεια.

Αυτή η προσφορά περιγράφεται ως μια από τις πιο πολυαναμενόμενες πωλήσεις χρέους της χρονιάς.

Η συμφωνία των 110 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα συνδύαζε δύο από τις μεγαλύτερες παραδοσιακές εταιρείες μέσων του Χόλιγουντ. Η συμφωνία δανείου της WBD, πλέον πλήρως τιμολογημένη, ξεκαθαρίζει ένα βασικό κομμάτι του χρηματοδοτικού παζλ ενόψει εκείνης της μεγαλύτερης συναλλαγής.

Οι δεσμεύσεις από τους επενδυτές έπρεπε να υποβληθούν την Τετάρτη, με την JPMorgan να αρνείται να σχολιάσει τις λεπτομέρειες.

Η μετοχή WBD διαπραγματευόταν με άνοδο 0,74% κατά τη στιγμή της τιμολόγησης της συμφωνίας. Η Paramount Skydance (PSKY) ήταν ανοδική κατά 3,18% την ημέρα.

The post Warner Bros. (WBD) Stock: $15 Billion Loan Deal Priced Ahead of Paramount Merger appeared first on CoinCentral.