Bittensors TAO ist in diesem Monat bisher um 90% gestiegen, und die Token in seinem Ökosystem legen noch stärker zu.
Die Subnet-Token-Kategorie des Netzwerks erreichte am Montag eine kombinierte Marktkapitalisierung von 1,47 Milliarden US-Dollar bei einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 118 Millionen US-Dollar, so die Daten von CoinGecko.
Der Anstieg folgt TAOs eigenem Lauf von 180 US-Dollar auf über 332 US-Dollar im März, aber bei den Subnet-Token findet die eigentliche Action statt. Templar, der Token für Subnet 3, legte in 30 Tagen um 444% zu. OMEGA Labs stieg um 440%. Level 114 gewann 280%. BitQuant legte um 230% zu. Selbst die größeren Subnet-Token verzeichneten deutliche Gewinne, wobei Chutes um 54% stieg und Targon um 166% zulegte.
Bittensor ist ein dezentrales Netzwerk, das Marktplätze für künstliche Intelligenz schafft. Anstatt dass ein Unternehmen KI-Modelle entwickelt und kontrolliert, incentiviert Bittensor ein globales Netzwerk von Teilnehmern, Rechenleistung, Daten und Machine-Learning-Modelle im Austausch gegen TAO, den Native Token des Netzwerks, beizutragen.
Das Netzwerk ist in spezialisierte Subnetzwerke, sogenannte Subnets, unterteilt, von denen jedes auf eine andere KI-Aufgabe ausgerichtet ist, vom Training von Sprachmodellen über den Betrieb von Recheninfrastruktur bis hin zur Cybersicherheitsanalyse. Derzeit gibt es 128 aktive Subnets, jedes mit seinem eigenen Token, dessen Wert direkt an die Menge des darin gestaketen TAO gebunden ist.
Mehrere Katalysatoren trugen zu diesen Bewegungen der Token im Bittensor-Ökosystem bei.
Subnet 3 produzierte Covenant-72B, ein großes Sprachmodell, das erlaubnisfrei über das dezentrale Netzwerk von Bittensor von über 70 Mitwirkenden mit handelsüblicher Internet-Hardware trainiert wurde.
Das Modell wurde mit 1,1 Billionen Token trainiert und erreichte einen MMLU-Score von 67,1, bestätigt in einem arXiv-Paper vom März 2026. Dies bringt es in den Wettbewerbsbereich mit Metas Llama 2 70B, einem Modell, das von einem der ressourcenstärksten KI-Labore der Welt entwickelt wurde. (MMLU oder Massive Multitask Language Understanding ist ein standardisierter Test für KI-Modelle, der sie über 57 akademische Fachgebiete hinweg bewertet.)
Subnet 3, genannt Templar, ist Bittensors dezentrales KI-Trainingsnetzwerk. Miner steuern GPU-Rechenleistung bei und konkurrieren darum, nützliche Trainingsgradienten für große Sprachmodelle zu produzieren, während Validatoren die Qualität ihrer Beiträge bewerten und TAO-Belohnungen entsprechend verteilen.
Man kann es sich als eine Möglichkeit vorstellen, KI-Modelle auf die gleiche Weise zu trainieren, wie Bitcoin Blöcke mint, wobei verteilte Teilnehmer auf der ganzen Welt Hardware beisteuern und für nützliche Arbeit bezahlt werden.
Anderswo unterstützten Nvidia-CEO Jensen Huang und Investor Chamath Palihapitiya Bittensors Ansatz im All-In Podcast am 20. März und stellten dezentrales KI-Training als komplementär zu proprietären Modellen dar. Von einem CEO kommend, dessen Blogpost Anfang dieses Monats kurzzeitig dazu beitrug, einen Tech-Aktien-Ausverkauf umzukehren, hatte die Unterstützung Gewicht über die übliche Krypto-Echokammer hinaus.
Wie Subnet-Token funktionieren
Die Mechanik der Subnet-Token erklärt, warum die Gewinne im Vergleich zu TAO selbst so überproportional sind.
Seit Bittensor im Februar 2025 dynamisches TAO einführte, betreibt jedes Subnet seinen eigenen Marktmacher mit einem Native Token, dessen Bewertung durch das in die Reserven dieses Subnets gestakte TAO bestimmt wird. Wenn TAO an Wert gewinnt, wird die Reserve jedes Subnets wertvoller, was die Token-Preise aufbläht und mehr Staker anzieht. Die Beziehung ist reflexiv und verstärkt Bewegungen in beide Richtungen.
Bei TAO mit einer Marktkapitalisierung von etwa 3 Milliarden US-Dollar und einzelnen Subnet-Token im Bereich von 1 Million bis 137 Millionen US-Dollar fungieren die Subnet-Token als gehebelte Wetten auf das übergeordnete Protokoll.
Das Netzwerk plant, später in diesem Jahr von 128 auf 256 aktive Subnets zu expandieren, was eine neue Welle von Token-Launches mit sich bringen würde.
Eine mögliche regulatorische Entscheidung zur Umwandlung des Grayscale TAO Trust in einen Spot-ETF könnte bis Ende 2026 institutionellen Zugang ermöglichen. Und die Digital Currency Group-Tochter Yuma trägt bereits zu 14 verschiedenen Subnets bei, was darauf hindeutet, dass Smart-Money dies als Infrastruktur und nicht als Spekulation behandelt.
Ob die Subnet-Rallye anhält, hängt davon ab, ob Bittensor weiterhin wettbewerbsfähige KI-Modelle produziert oder ob Covenant-72B ein einmaliger Glücksfall war, der zufällig mit einer Huang-Unterstützung zeitlich zusammenfiel.
