Warum Tether Europas MiCA-Regelwerk für Stablecoins den Rücken gekehrt hat

Tether wird keine europäische Zulassung für USDT (USDT) anstreben.

Das Unternehmen gibt an, dass die MiCA-Vorschrift, bis zu 60 % der Reserven bei EU-Banken zu halten, zu riskant ist.

Daher verlässt USDT die EU endgültig. Das öffnet die Tür für seinen Hauptkonkurrenten — Circles USDC.

USDT aus Europa ausgesperrt

Das Unternehmen hat nie die von MiCA vorgeschriebene E-Geld-Lizenz beantragt, bestätigten Börsen. Dadurch wurde sein Token von den regulierten Orderbüchern ausgeschlossen, sobald die Übergangsphase am 01.07. endete. Inhaber können USDT weiterhin in privaten Wallets aufbewahren oder verschieben, doch lizenzierte Plattformen können ihn nicht mehr für europäische Kunden listen.

Der Rahmen leitet jeden Fiat-gedeckten Coin durch einen von der EU zugelassenen Emittenten, der geprüfte Reserven hält und gegenüber einer nationalen Aufsichtsbehörde berichtspflichtig ist.

Circle hat diese Hürde früh genommen, und seine USDC (USDC) sowie der an den Euro gekoppelte EURC (EURC) behielten ihre Listierungen, während USDT diese verlor, wie Aufzeichnungen zeigen.

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Ardoino warnt vor systemischem Risiko

Paolo Ardoino, CEO von Tether, hat eine MiCA-Lizenz für einen Dollar-Token dieser Größenordnung als gefährlich bezeichnet. Er argumentierte, dass der Rückzug die mehr als 400 Millionen Nutzer des Unternehmens schützt, von denen die meisten weit außerhalb Europas leben. Seine tiefere Sorge gilt der Reservevorschrift im Zentrum des Regelwerks.

Einen großen Emittenten zu zwingen, den Großteil seiner Deckung auf europäischen Bankeinlagen zu parken, könnte sowohl den Coin als auch kleinere Kreditgeber belasten, wenn die Rückgaben plötzlich ansteigen, warnte er. Tether hält seine Reserven stattdessen größtenteils in US-Staatsanleihen, eine Struktur, die die Regeln des Blocks nicht akzeptieren würden.

Analysten stufen den Abschied als schmerzhaft, aber überlebensbar ein.

Einer warnte davor, dass Europa nie der größte Markt für USDT war und der Coin, der mehr als 180 Milliarden Dollar wert ist, den Handel in Asien und weiten Teilen der Entwicklungsländer weiterhin stützt. Dennoch hatten bis zur Frist nur etwa 210 Unternehmen im gesamten Block die volle Zulassung erhalten.

Revolut schließt sich dem EU-Exodus an

Die neueste Plattform, die aussteigt, war Revolut, das USDT bis zum 31.08. von berechtigten Konten entfernen und Kunden den Kauf des Tokens nur noch bis zum 06.07. ermöglichen wird, wie das Fintech-Unternehmen detailliert ausführte.

Der Rückzug baut sich seit weit über einem Jahr auf. Coinbase hat den Token im Dezember 2024 gestrichen, Crypto.com folgte im Januar, und Binance beschränkte seine europäischen Paare bis März 2025, wie Aufzeichnungen berichten. Kraken beendete später den Support vollständig, was den 01.07. zum unumkehrbaren Punkt für den weltweit größten Stablecoin machte.

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