Nokia (NOK)-Aktie steigt, während Bank of America groß auf KI-Rechenzentrum-Pivot setzt

TLDR

• Bank of America hat Nokia von Neutral auf Kaufen hochgestuft und das Kursziel von 6,87 € auf 10,70 € angehoben.
• Die Nokia-Aktie stieg nach der Bekanntgabe der Hochstufung in Helsinki um fast 2%.
• Die Hochstufung wird durch Nokias wachsendes Geschäft mit optischen Netzwerken und die Nachfrage nach KI-Rechenzentren getrieben.
• BofA prognostiziert, dass Nokias Segment Optical Networks bis 2028 mit einer CAGR von 17% wachsen wird.
• BofAs EPS-Schätzungen für 2026–2028 liegen 13–15% über dem Street-Konsens.

Die Nokia-Aktie legte am Montag leicht zu, nachdem Bank of America den finnischen Telekommunikationsausrüster auf Kaufen hochgestuft hatte und auf ein wachsendes Geschäft mit optischen Netzwerken sowie die steigende Nachfrage von Hyperscalern hinwies, die KI-Infrastruktur aufbauen.

Nokia Oyj, NOK

BofA-Analyst Oliver Wong leitete die Hochstufung und hob das Kursziel für Nokia von 6,87 € auf 10,70 € an – ein Anstieg des Ziels um 56%. Die Nokia-Aktie kletterte bis Mittag GMT im Helsinkier Handel um fast 2%.

Die Bank wechselte auch ihre Bewertungsmethode von EV/EBITDA zu einem Sum-of-the-Parts-Modell. Sie wendete ein 30-faches Multiple auf das geschätzte EBIT 2027 für Nokias Optical- und IP-Networks-Geschäft an und ein 10-faches Multiple auf den Rest des Unternehmens.

Die Übernahme von Infinera im Jahr 2025 ist zentral für die These von BofA. Dieser Deal verschaffte Nokia ein stärkeres Engagement bei U.S.-Cloud-Kunden, und BofA sieht darin einen Wendepunkt in der Positionierung des Unternehmens.

Nokias Segment Optical Networks soll bis 2028 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 17% wachsen. BofA verweist auf die steigende Nachfrage nach optischen Systemen und einen erwarteten Anstieg der kohärenten Steckumsätze, während die Branche von 400G auf 800G-Geschwindigkeiten umsteigt.

Wongs Team beschrieb Nokia als „Transformation zu einem optischen Kraftpaket mit europäischem Vorteil". Sie betrachten die eigene Wachstumsprognose des Unternehmens von 10–12% für Optical und IP Networks als konservativ und erwarten, dass Nokia diese übertreffen und anheben wird.

IP Networks und europäische Rechenzentren

Auf der IP-Networks-Seite sieht BofA, dass Nokia beim europäischen Rechenzentrum-Switching Boden gewinnt, unterstützt durch eine Partnerschaft mit NScale, einem Neocloud-Betreiber mit Fokus auf den europäischen Markt.

Die Bank schätzt, dass Nokia 2026 226 Millionen € Umsatz im Rechenzentrum-Switching erzielen könnte, der bis 2028 auf 407 Millionen € wächst.

Mobile Infrastructure bleibt Nokias größtes Segment nach Umsatz. BofA erwartet, dass die Betriebsmargen dort von 13,4% im Jahr 2025 auf 17,8% bis 2028 steigen, getrieben durch Portfoliobereinigung und einen stärkeren Fokus auf Software.

Nvidia-Partnerschaft und Huawei-Aufwärtspotenzial

Nokias Partnerschaft mit Nvidia fügt der Geschichte eine weitere Ebene hinzu. Nvidia investierte im Oktober 2025 1 Milliarde Dollar in Nokia, mit AI-RAN als Zielanwendung. BofA modelliert keine bedeutenden kurzfristigen Einnahmen aus der Zusammenarbeit, wertet sie aber als längerfristig positiv.

Jeglicher Ersatz von Huawei- und ZTE-Ausrüstung in ganz Europa ist auch nicht in BofAs Basisszenario eingepreist – stellt aber ein echtes Aufwärtspotenzial dar, wenn regulatorische oder politische Winde europäische Betreiber weiterhin von chinesischen Anbietern wegdrängen.

BofAs EPS-Schätzungen für 2026–2028 liegen 13–15% über dem Street-Konsens. Diese Lücke deutet darauf hin, dass der Markt Nokias optische Neuausrichtung noch nicht vollständig eingepreist hat, zumindest aus Sicht von BofA.

Jefferies hält ebenfalls ein Kaufen-Rating für Nokia mit einem Kursziel von 8,80 €, festgelegt in einem Bericht vom 08.04.

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