এসইসি মূল স্টক ট্রেডিং নিয়ম বাতিলের পদক্ষেপ নিচ্ছে — DeFi-তে টোকেনাইজড ইক্যুইটির জন্য একটি বড় জয়

TLDR

• SEC রেগুলেশন NMS থেকে রুল ৬১১ এবং ৬১০(e) বাতিলের প্রস্তাব করেছে, যে নিয়মগুলো ২০০৫ সাল থেকে মার্কিন শেয়ার ট্রেডিং পরিচালনা করে আসছে
• রুল ৬১১ সর্বোত্তম উপলব্ধ কোটের চেয়ে খারাপ মূল্যে ট্রেড ব্লক করে; রুল ৬১০(e) লক বা ক্রসড কোট প্রতিরোধ করে
• Galaxy Digital-এর Alex Thorn এটিকে DeFi-তে টোকেনাইজড স্টক ট্রেডিংয়ের জন্য "এখন পর্যন্ত সবচেয়ে বড় আনলকগুলোর একটি" বলে অভিহিত করেছেন
• অটোমেটেড মার্কেট মেকার (AMM) আইনগতভাবে এই নিয়মগুলো মেনে চলতে পারত না, যা বিকেন্দ্রীভূত প্ল্যাটফর্মে টোকেনাইজড মার্কিন ইকুইটি ব্লক করত
• SEC ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকে নিয়ম পরিবর্তন চূড়ান্ত করার প্রত্যাশা করছে, তবে প্রাথমিক টোকেনাইজেশন পাইলটের জন্য ছাড় আগেই আসতে পারে

SEC দুটি দীর্ঘস্থায়ী শেয়ার ট্রেডিং নিয়ম বাতিলের প্রস্তাব করেছে, যা বিশেষজ্ঞরা বলছেন বিকেন্দ্রীভূত ফিন্যান্স প্ল্যাটফর্মে টোকেনাইজড মার্কিন ইকুইটি ট্রেডিং ব্লক করে রেখেছিল।

নিয়মগুলো — রেগুলেশন NMS-এর ৬১১ এবং ৬১০(e) — ২০০৫ সালে প্রবর্তিত হয়েছিল। রুল ৬১১ অন্য যেকোনো এক্সচেঞ্জে সর্বোত্তম উপলব্ধ কোটের চেয়ে খারাপ মূল্যে ট্রেড কার্যকর হওয়া বন্ধ করে। রুল ৬১০(e) ভেন্যুগুলোকে অন্যত্র কোটের বিপরীতে লক বা ক্রসড কোট প্রদর্শন করতে নিষেধ করে।

৬০ দিনের পাবলিক কমেন্ট পিরিয়ড এখন উন্মুক্ত।

DeFi-এর জন্য এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ

Galaxy Digital-এর গবেষণা প্রধান Alex Thorn ব্যাখ্যা করেছেন কেন এই নিয়মগুলো ক্রিপ্টো মার্কেটে টোকেনাইজড স্টক ট্রেডিংয়ের জন্য একটি শক্ত দেওয়াল ছিল।

অটোমেটেড মার্কেট মেকার — বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ পরিচালনাকারী প্রোগ্রামগুলো — একটি লিকুইডিটি পুল যে মূল্যে বর্তমানে অফার করে সেই মূল্যে ট্রেড কার্যকর করে কাজ করে। তারা Nasdaq-এ মূল্য যাচাই করতে পারে না। অন্যত্র ভালো কোট থাকলেও তারা সোয়াপ বন্ধ করতে পারে না। রুল ৬১১-এর অধীনে, এটি প্রতিটি ট্রেডকে লঙ্ঘনে পরিণত করে।

রুল ৬১০(e) একই সমস্যা তৈরি করেছিল। AMM ট্রেডিং কার্যক্রমের ভিত্তিতে ক্রমাগত মূল্য আপডেট করে, অর্থাৎ তাদের কোট নিয়মিতভাবে ন্যাশনাল বেস্ট বিড অ্যান্ড অফার লক বা ক্রস করত — যা এক্সচেঞ্জগুলোকে বর্তমানে প্রতিরোধ করতে হয়।

এরপর কী আসছে

যদি নিয়মগুলো বাতিল হয়, তাহলে SEC পরিবর্তে FINRA রুল ৫৩১০-এর অধীনে "বেস্ট এক্সিকিউশন" মানদণ্ডের উপর নির্ভর করবে বলে প্রত্যাশা করা হচ্ছে। সেই কাঠামোটি নীতি-ভিত্তিক এবং ব্রোকার-স্তরের, অর্থাৎ এটি AMM-এর কাজ করার পদ্ধতি সামলাতে পারে।

TD Cowen-এর ওয়াশিংটন রিসার্চ গ্রুপের ম্যানেজিং ডিরেক্টর Jaret Seiberg বলেছেন, প্রস্তাবটি গৃহীত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। নিয়ম চূড়ান্ত করা ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকে প্রত্যাশিত।

তবে Seiberg যোগ করেছেন যে টোকেনাইজেশন পাইলটগুলোকে ততক্ষণ পর্যন্ত অপেক্ষা করতে নাও হতে পারে। তিনি প্রত্যাশা করেন যে নিয়ম আনুষ্ঠানিকভাবে বাতিলের আগেই SEC প্রাথমিক পর্যায়ের টোকেনাইজেশন প্রকল্পগুলোকে রুল ৬১১ থেকে অব্যাহতি দেবে।

এই প্রস্তাবটি SEC-এর বৃহত্তর "Project Crypto" উদ্যোগের অংশ, যা আগস্ট ২০২৫ সালে চালু হয়েছিল, মার্কিন বাজারে ডিজিটাল সম্পদ এবং ব্লকচেইনের জন্য স্পষ্ট নিয়ম তৈরির লক্ষ্যে।

Thorn উল্লেখ করেছেন যে অন্যান্য বাধা রয়ে গেছে, যার মধ্যে রয়েছে এক্সচেঞ্জ নিবন্ধন, ক্লিয়ারেন্স এবং সেটেলমেন্ট প্রক্রিয়া, এবং বিকেন্দ্রীভূত ট্রেডিংয়ের জন্য নির্মিত নয় এমন নিয়ম। তিনি বলেছেন সেই সমস্যাগুলো আসন্ন SEC "ইনোভেশন এক্সেম্পশন"-এর মাধ্যমে সমাধান হতে পারে।

SEC গত মাসে একটি টোকেনাইজড স্টক ট্রেডিং ফ্রেমওয়ার্ক প্রকাশ করার পরিকল্পনা করেছিল বলে জানা গেছে, কিন্তু শেয়ার এক্সচেঞ্জগুলো কার্যকরতা নিয়ে উদ্বেগ জানানোর পর তা বিলম্বিত হয়।

The post SEC Moves to Scrap Key Stock Trading Rules — A Major Win for Tokenized Equities in DeFi appeared first on CoinCentral.