ক্রিপ্টো ETF রেস উত্তপ্ত হচ্ছে কারণ জাপানের JPX ২০২৭–২০২৮ লিস্টিং উইন্ডো লক্ষ্য করছে

• JPX জানিয়েছে যে জাপান আইনি ও কর সংস্কার চূড়ান্ত করলে ২০২৭ সালে ক্রিপ্টো ETF চালু হতে পারে।
• জাপানের পরিকল্পিত ক্রিপ্টো কর কমানোর ফলে লাভের হার ৫৫% থেকে কমে ফ্ল্যাট ২০%-এ আসবে।
• TOPIX প্রস্তাবটি ক্রিপ্টো-ভারী প্রতিষ্ঠানগুলোকে বাদ দিতে পারে, যা প্যাসিভ ফান্ড বহির্গমনের উদ্বেগ তৈরি করছে।

জাপান এক্সচেঞ্জ গ্রুপ (JPX) তালিকাভুক্ত ক্রিপ্টো ফান্ডের জন্য ২০২৭ সালে সম্ভাব্য সূচনার ইঙ্গিত দেওয়ার পর জাপানের নিয়ন্ত্রিত ক্রিপ্টো প্রতিযোগিতা আরও দ্রুত এগিয়ে চলেছে। Bloomberg-এর তথ্য অনুযায়ী, CEO হিরোমি ইয়ামাজি বলেছেন যে আইনি সংস্কার ও কর বিধি নিষ্পত্তি হলেই JPX তালিকাভুক্তির প্রস্তুতি নেবে।

এই সময়সীমা আগের বাজার প্রত্যাশা থেকে একটি পরিবর্তন নির্দেশ করে, যেখানে ক্রিপ্টো ETF চালুর সময় ২০২৮ সালের আগে নয় বলে ধরা হয়েছিল। ইয়ামাজি বলেছেন যে অ্যাসেট ম্যানেজাররা শক্তিশালী আগ্রহ দেখিয়েছেন, যা জাপানকে নিয়ন্ত্রিত ক্রিপ্টো বিনিয়োগ পণ্যের দিকে একটি স্পষ্ট পথ দিচ্ছে।

JPX আইনি ও কর সংস্কারের সাথে ETF উদ্যোগ সংযুক্ত করেছে

JPX প্রথম ২০২৫ সালের মার্চের দিকে ক্রিপ্টো-সংযুক্ত পণ্যে আগ্রহ দেখিয়েছিল, বৈশ্বিক মূলধন আকর্ষণের লক্ষ্যে। ইয়ামাজির সর্বশেষ মন্তব্য ২০২৭ সালকে সবচেয়ে আগের সুযোগ হিসেবে চিহ্নিত করে সেই পরিকল্পনাকে এগিয়ে এনেছে।

তবে প্রধান বাধা হিসেবে জাপানের নিয়ন্ত্রক কাঠামো এখনও রয়ে গেছে। নভেম্বরে, ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস এজেন্সি ২০২৬ সালে ফিনান্সিয়াল ইন্সট্রুমেন্টস অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ অ্যাক্টের অধীনে ক্রিপ্টো সম্পদকে আর্থিক উপকরণ হিসেবে শ্রেণিবদ্ধ করার পরিকল্পনা করেছিল।

একটি পৃথক কর সংস্কারও ক্রিপ্টো লাভের প্রক্রিয়া পরিবর্তন করবে। পরিকল্পনাটি "বিবিধ আয়" এর অধীনে সর্বোচ্চ হার ৫৫% থেকে কমিয়ে ফ্ল্যাট ২০%-এ আনবে। এই হার জাপানের স্টক ও বিনিয়োগ ট্রাস্টের কর ব্যবস্থার সাথে মিলবে।

একত্রে, সংস্কারগুলো ইয়ামাজির উল্লেখ করা আইনি ও কর বাধাগুলো মোকাবেলা করবে। বেশ কয়েকটি আর্থিক প্রতিষ্ঠান ইতোমধ্যে এই পরিবর্তনের জন্য অবস্থান নিচ্ছে। প্রতিবেদন অনুযায়ী, Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management এবং Daiwa Asset Management ETF পণ্য অধ্যয়ন বা প্রস্তুত করেছে।

SBI Holdings Bitcoin ও XRP ট্র্যাক করে এমন একটি ফান্ডের পরিকল্পনাও প্রকাশ করেছে। এটি একটি মিশ্র ট্রাস্টের রূপরেখাও দিয়েছে, যেখানে ৫১% গোল্ড ETF এবং ৪৯% Bitcoin ETF-এ বরাদ্দ দেওয়া হবে।

TOPIX প্রস্তাব ক্রিপ্টো ট্রেজারি ফার্মগুলোর উপর চাপ বাড়াচ্ছে

ক্রিপ্টো ETF পরিকল্পনা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি নিয়ন্ত্রিত পথ খুলে দিলেও, আরেকটি JPX প্রস্তাব ক্রিপ্টো-ভারী তালিকাভুক্ত প্রতিষ্ঠানগুলোর মধ্যে উদ্বেগ তৈরি করেছে। বর্তমানে, JPX একটি নিয়মের বিষয়ে মতামত চাইছে যা TOPIX থেকে ক্রিপ্টোতে ৫০%-এর বেশি সম্পদ ধারণকারী কোম্পানিগুলোকে বাদ দেবে।

পরামর্শ মে ৭ তারিখে বন্ধ হবে। Bitcoin 2026-এ বক্তৃতা করতে গিয়ে Metaplanet-এর Bitcoin কৌশলের প্রধান Dylan LeClair বলেছেন যে এই নিয়মটি অক্টোবর ২০২৬ পুনর্বিন্যাসের সময় Metaplanet, Remixpoint এবং ANAP Holdings-কে প্রভাবিত করবে।

LeClair সমর্থকদের পরামর্শ সময়সীমার আগে Bitcoin for Corporations-এর আয়োজনে যৌথ চিঠিকে সমর্থন দিতে আহ্বান জানিয়েছেন। সূচক বিষয়টি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ TOPIX-এ অন্তর্ভুক্তি প্যাসিভ ফান্ড প্রবাহকে সমর্থন করতে পারে। বাদ পড়লে সূচক-ট্র্যাকিং ফান্ডগুলো তাদের হোল্ডিং সমন্বয় করলে সেই প্রবাহ বিপরীত হতে পারে।

MSCI তার গ্লোবাল ইনভেস্টেবল মার্কেট ইন্ডেক্স থেকে ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রেজারি কোম্পানিগুলো সরানোর কথা বিবেচনা করার পর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রেও একই ধরনের বিতর্ক উঠেছিল। JPMorgan বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছিলেন যে শুধু Strategy সরালেই প্রায় $২.৮ বিলিয়ন প্যাসিভ বহির্গমন শুরু হতে পারে।

অন্যান্য সূচক প্রদানকারীরা অনুসরণ করলে আরও $৮.৮ বিলিয়ন ঝুঁকিতে পড়ত। MSCI পরে ফেব্রুয়ারি ২০২৬ পর্যালোচনায় বাদ দেওয়ার বিষয়ে এগোয়নি। JPX-এর জন্য, এই দুটি ট্র্যাক এখন জাপানের পরবর্তী ক্রিপ্টো বাজার পরীক্ষা নির্ধারণ করছে।

সংশ্লিষ্ট: ব্রাজিল নতুন FX রেজোলিউশনের অধীনে নিয়ন্ত্রিত ক্রস-বর্ডার পেমেন্টে ক্রিপ্টো ব্যবহার বন্ধ করেছে