Strategy, মাইকেল সেলর-নেতৃত্বাধীন কোম্পানি যা আগে MicroStrategy নামে পরিচিত ছিল, BlackRock-এর প্রধান স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) কে ছাড়িয়ে বিশ্বের সবচেয়ে বড় প্রাতিষ্ঠানিক বিটকয়েন ধারকে পরিণত হয়েছে।
সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনে (SEC) ২০ এপ্রিলের নিয়ন্ত্রক ফাইলিং অনুযায়ী, Strategy গত সপ্তাহে প্রতি কয়েনে গড়ে $৭৪,৩৯৫ মূল্যে অতিরিক্ত ৩৪,১৬৪ বিটকয়েন অধিগ্রহণ করেছে।
এই ক্রয়ে প্রায় $২.৫৪ বিলিয়ন খরচ হয়েছে এবং কয়েন সংখ্যার হিসেবে এটি কোম্পানির ইতিহাসে তৃতীয় বৃহত্তম একক অধিগ্রহণ।
সর্বশেষ লেনদেনটি Strategy-এর মোট বিটকয়েন হোল্ডিং ৮১৫,০৬১ BTC-তে উন্নীত করেছে, যা টোকেনের মোট সরবরাহের প্রায় ৩.৮৮%।
কোম্পানিটি এই অবস্থান তৈরিতে প্রায় $৬১.৫৬ বিলিয়ন ব্যয় করেছে, যা প্রতি কয়েনে গড় কস্ট বেসিস $৭৫,৫২৭ দেয়। বিটকয়েন প্রায় $৭৫,০০০-এ ট্রেড করায়, কোম্পানির হোল্ডিংয়ের মূল্য প্রায় $৬১.২ বিলিয়ন, ফলে পোর্টফোলিওতে $২২৮ মিলিয়নেরও বেশি অবাস্তবায়িত ক্ষতি রয়েছে।
Strategy-এর বিটকয়েন হোল্ডিং BlackRock IBIT-কে ছাড়িয়ে গেছে
এদিকে, সর্বশেষ ক্রয়ের পরিমাণ এককভাবেও উল্লেখযোগ্য। শুধু এই সপ্তাহে অধিগ্রহণ করা ৩৪,১৬৪ বিটকয়েন একটি কোম্পানিকে বিশ্বের পঞ্চম বৃহত্তম কর্পোরেট ধারক হিসেবে স্থান দেবে।
এই পরিমাণটি Strategy-কে বিশ্বের সবচেয়ে বড় বিটকয়েন ফান্ড BlackRock-এর iShares Bitcoin Trust (IBIT) কে ছাড়িয়ে যেতে সাহায্য করেছে। IBIT বর্তমানে ৭৯৮,০২৬ বিটকয়েন ধারণ করে, যা ২০২৪ সালের প্রথম প্রান্তিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্পট বিটকয়েন ETF অনুমোদনের পর Strategy-কে ছাড়িয়ে গিয়েছিল।
Strategy Flips BlackRock IBIT Bitcoin Holding (Source: Bitwise)তুলনাটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ দুটি যানবাহন বিটকয়েন এক্সপোজারের বিভিন্ন রূপ প্রতিনিধিত্ব করে। BlackRock-এর ফান্ড একটি নিয়ন্ত্রিত ওয়াল স্ট্রিট কাঠামোর মাধ্যমে খুচরা ও প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পক্ষে বিটকয়েন ধারণ করে।
Strategy-এর বিপরীতে, এটি একটি পাবলিকলি ট্রেডেড অপারেটিং কোম্পানি যা ক্রমশ নিজেকে একটি লিভারেজড BTC ট্রেজারি ভেহিকেলে পরিণত করেছে, তার রিজার্ভ প্রসারিত করতে ঋণ ও ইকুইটি বাজার ব্যবহার করছে।
সেই পটভূমিতে, একমাত্র সত্তা যাকে ব্যাপকভাবে আরও বেশি বিটকয়েন ধারণকারী বলে বিশ্বাস করা হয় তা হল নেটওয়ার্কের ছদ্মনামী স্রষ্টা Satoshi Nakamoto, যার নিষ্ক্রিয় ওয়ালেটে আনুমানিক ১.১ মিলিয়ন কয়েন রয়েছে বলে অনুমান করা হয়।
এদিকে, Strategy-এর প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা Phong Le বলেছেন যে সর্বশেষ ক্রয়টি মাত্র এক সপ্তাহে কোম্পানির বিটকয়েন ইয়েল্ড ৮২% বৃদ্ধি করে বছরের জন্য $৪.৯৭ বিলিয়নে নিয়ে গেছে।
তিনি বলেছেন যে ফলাফলটি একটি মূল্যবৃদ্ধিকারী ডিজিটাল সম্পদকে অ্যাক্রেটিভ ঋণ অর্থায়নের সাথে সংযুক্ত করার প্রতিফলিত শক্তি প্রদর্শন করে।
কোম্পানির সঞ্চয়ের গতি ট্র্যাক করা বিশ্লেষকরা প্রজেক্ট করেছেন যে Strategy বছরের শেষের আগে ১ মিলিয়ন বিটকয়েনের মাইলফলক পৌঁছাতে পারে।
STRC মডেলের কেন্দ্রে পরিণত হয়েছে
সর্বশেষ ক্রয়টি আরও জোর দিয়েছে যে Strategy এখন সাধারণ শেয়ার ডাইলিউশনের উপর অতিরিক্ত নির্ভর না করে তার বিটকয়েন কৌশল অর্থায়নে কতটা প্রেফার্ড সিকিউরিটিজের উপর নির্ভর করে।
ফাইলিং অনুযায়ী, কোম্পানির পার্পেচুয়াল প্রেফার্ড সিকিউরিটি, যা Stretch নামে পরিচিত, গত সপ্তাহে $২.১৮ বিলিয়ন তৈরি করেছে, যা সিকিউরিটি কেনার জন্য ব্যবহৃত আয়ের প্রায় ৮৫.৭%।
উল্লেখযোগ্যভাবে, STRC ১২ এপ্রিল শেষ হওয়া সপ্তাহের জন্য Strategy-এর $১ বিলিয়ন বিটকয়েন কেনাকাটাও অর্থায়ন করেছে। STRC $১০০ পার ভ্যালুর কাছাকাছি ট্রেড করতে ডিজাইন করা হয়েছে এবং বিনিয়োগকারীদের ১১.৫% বার্ষিক হারে একটি পরিবর্তনশীল ডিভিডেন্ড অফার করে। ডিভিডেন্ড মাসিক রিসেট হয়।
Strategy-এর নির্বাহীরা আগে বলেছিলেন যে কাঠামোটি মূল্যায়নে তীক্ষ্ণ পরিবর্তন সীমিত করার সময় স্টককে পার-এর কাছাকাছি ট্রেড করতে রাখার উদ্দেশ্যে।
বাস্তবে, Stretch কোম্পানির ফান্ডিং মেশিনারির একটি মূল অংশ হয়ে উঠেছে, সেলর-নেতৃত্বাধীন ফার্ম STRC দিয়ে প্রায় ১০০,০০০ BTC অধিগ্রহণ করছে।
Strategy's Bitcoin Purchases With STRC (Source: Bitcoin For Corporations)এভাবে, Strategy আর শুধু বিটকয়েন ট্রেজারি সংযুক্ত একটি সফটওয়্যার কোম্পানি নয়। এটি ক্রমশ সাধারণ ইকুইটি, প্রেফার্ড স্টক এবং অন্যান্য সিকিউরিটিজ সহ পাবলিক-মার্কেট ইনস্ট্রুমেন্টের একটি স্তাপক দিয়ে অর্থায়িত একটি বিটকয়েন অধিগ্রহণ ভেহিকেল।
কোম্পানিটি বলেছে যে এটি তার প্রাথমিক ট্রেজারি রিজার্ভ সম্পদ হিসেবে বিটকয়েন সঞ্চয় করতে ইকুইটি ও ঋণ অর্থায়ন থেকে আয় এবং অপারেশন থেকে নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে।
বাজারে একটি পরিচিত প্যাটার্ন
Strategy-এর ক্রয়ের পেছনের ফান্ডিং কাঠামো আরও পরিশীলিত হলেও, সেই ঘোষণাগুলিতে বাজারের প্রতিক্রিয়া তুলনামূলকভাবে সামঞ্জস্যপূর্ণ রয়েছে।
Strategy-এর বড় ক্রয় প্রকাশগুলি প্রায়ই বিটকয়েনের জন্য তাৎক্ষণিক বুলিশ ক্যাটালিস্টের পরিবর্তে গুজব কিনুন, খবরে বিক্রি করুন ইভেন্ট হিসেবে কাজ করেছে। ফাইলিং প্রকাশের সময়, ট্রেডাররা প্রায়ই ইতিমধ্যে চাহিদার জন্য অবস্থান নিয়ে ফেলেছে।
Bitwise Europe-এর গবেষণা প্রধান Andre Dragosch বলেছেন:
সেই দৃষ্টিভঙ্গি Bitwise Europe-এর গবেষণা দ্বারা সমর্থিত, যা দেখায় যে Strategy-এর বড় অধিগ্রহণ প্রকাশগুলি জনসাধারণের কাছে আসার পরে খুব কমই তাৎক্ষণিক ঊর্ধ্বমুখিতায় পরিণত হয়। পরিবর্তে, বিটকয়েন ঐতিহাসিকভাবে ফাইলিংয়ের পরের ঘন্টাগুলিতে দুর্বল হয়ে পড়েছে।
আগস্ট ২০২০ সাল থেকে ১০০টি Strategy বিটকয়েন ক্রয় ঘোষণার ফার্মের গবেষণায় দেখা গেছে যে সম্পদটি সাধারণত কোম্পানি লেনদেন প্রকাশ করার প্রায় দুই ঘণ্টা আগে শীর্ষে পৌঁছায়। ফাইলিং প্রকাশের পরে, মূল্য নিম্নমুখী হতে থাকে।
Bitcoin Performance During Strategy's Purchase Announcements (Source: Bitwise)Bitwise-এর ডেটা দেখায় যে একটি ঘোষণার ৩০ মিনিটের মধ্যে ইনডেক্স পারফরম্যান্স ৯৯.৯৭-এ নেমে যায়, তারপর এক ঘণ্টা পরে ৯৯.৯৬-এ নামে, আংশিক পুনরুদ্ধারের চেষ্টার আগে।
ক্রয়ের আকারও গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে হয়। ভলিউম অনুযায়ী শীর্ষ ১০% ক্রয়ের জন্য, যা সবচেয়ে বেশি বাজারের মনোযোগ আকর্ষণ করে, বিটকয়েন সাধারণত প্রকাশের আগে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং তারপর খবর নিশ্চিত হলে বিক্রি হয়েছে, পরবর্তী দুই ঘণ্টা ধরে দুর্বলতা বিস্তৃত হয়েছে।
সেই প্যাটার্নটি একটি পরিচিত বাজার গতিশীলতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। ট্রেডাররা আগে থেকে প্রত্যাশিত চাহিদার মূল্য নির্ধারণ করে, ক্রয় আনুষ্ঠানিকভাবে ঘোষণা হলে ঊর্ধ্বমুখিতার জন্য সীমিত জায়গা রেখে যায়।
Strategy Bitcoin Purchases Performances (Source: Bitwise)এদিকে, ছোট অধিগ্রহণগুলি বিপরীত প্রভাব তৈরি করেছে। Strategy ক্রয়ের নিচের ১০% ট্রানচগুলি ঘোষণার আগে তুলনামূলকভাবে সমতল মূল্য কার্যক্রম এবং প্রকাশের দুই ঘণ্টা পরে স্থিরতর লাভের সাথে যুক্ত হয়েছে।
এটি বিবেচনা করে, Bitwise যুক্তি দেয় যে শান্ত সঞ্চয় ফ্রন্ট-রানিংয়ের জন্য কম ঝুঁকিপূর্ণ এবং তাই কোম্পানির সবচেয়ে বড়, শিরোনাম-আকর্ষণকারী ক্রয়ের চেয়ে টেকসই চাহিদার একটি পরিষ্কার সংকেত দিতে পারে।
সে কারণে, বাজার বিশ্লেষকরা Strategy-এর সাপ্তাহিক ফাইলিংগুলিকে একটি নির্ভরযোগ্য স্বল্পমেয়াদী ট্রেডিং সংকেত হিসেবে বিবেচনা করার বিরুদ্ধে সতর্ক করেন।
Source: https://cryptoslate.com/why-strategys-multi-billion-dollar-bitcoin-purchases-are-no-longer-bullish-catalysts-for-the-market/
