انتصارات الكريبتو في عصر ترامب تواجه فحص الواقع مع توقف القوانين الرئيسية

احتفلت صناعة التشفير بانتصارات كبيرة هذا العام بعد دعم عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، لكن المشاكل المقبلة قد تخفف من أجواء الاحتفال.

احتفل مسؤولو التشفير بالشمبانيا ورقصوا على أنغام سنوب دوج في حفلة واشنطن قبل تولي ترامب منصبه في يناير. منذ ذلك الحين، شهدت الصناعة جهات تنظيمية ودية تسحب الدعاوى القضائية وتشكل قواعد جديدة. ومع ذلك، لا يزال التشريع الرئيسي عالقاً، وانخفضت أسعار بيتكوين من أعلى مستوياتها.

قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية التابعة لترامب بسرعة بعكس قواعد المحاسبة الصارمة من الحكومة السابقة وأسقطت القضايا القانونية ضد المنصات الرئيسية مثل Coinbase ومنصة بينانس وغيرها.

كما أقر المشرعون قواعد رائدة للتوكنات الرقمية المدعومة بالدولار. خففت الجهات التنظيمية المصرفية القيود على كيفية عمل المؤسسات المالية مع شركات التشفير ومنحت الموافقة لبعض الشركات للحصول على تراخيص مصرفية.

هذه التغييرات، إلى جانب بناء ترامب لاحتياطي بيتكوين حكومي وموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على منتجات استثمارية جديدة في التشفير، دفعت بيتكوين إلى مستويات قياسية وفتحت الأبواب لاستخدام عام أوسع. لكن النقاد حذروا من المخاطر على المستثمرين اليوميين والنظام المالي الأوسع.

التشريع الحاسم يتعثر في الكونغرس

لكن القوانين المهمة التي من شأنها حل مشاكل الصناعة الأساسية طويلة الأمد لم تتحقق. هذا يهدد بإنهاء المزاج الجيد، كما قال العديد من قادة الشركات في تجمع رويترز NEXT في وقت سابق من هذا الشهر.

"كان هذا العام عاماً جيداً للتشفير... على الرغم من أن هناك الكثير من العمل المتبقي الذي يتعين القيام به"، قال ميلر وايتهاوس-ليفين، الذي يدير معهد سولانا للسياسات وتحدث في الحدث.

وعد ترامب بأن يكون "رئيساً للتشفير" بينما كان يطلب من الصناعة أموال الحملة. ساعدت مشاريع عائلته الخاصة في العملات الرقمية على دفع القطاع إلى المحادثات اليومية، كما يقول المسؤولون التنفيذيون.

في غضون أيام من توليه المنصب، أنهت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية سنوات من إجراءات الإنفاذ، والتي رفعت خلالها دعاوى قضائية ضد عشرات الشركات، زاعمة أنه كان يجب عليها التسجيل كتجار أوراق مالية. جادلت شخصيات الصناعة بأن هذه الدعاوى كانت غير عادلة، حيث تتصرف معظم التوكنات بشكل أكبر مثل السلع من الأوراق المالية التقليدية.

حملة بقيمة 245 مليون دولار تفشل

تبرعت شركات التشفير ومسؤولوها التنفيذيون بأكثر من 245 مليون دولار خلال دورة الانتخابات 2024 لدعم المرشحين الوديين، بما في ذلك ترامب، وفقاً لسجلات لجنة الانتخابات الفيدرالية.

اقتربت الصناعة من أهدافها في يوليو عندما وافق مجلس النواب على مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الذي من شأنه توضيح متى تُحسب التوكنات كأوراق مالية أو سلع أو شيء آخر تماماً. سيمنح هذا الشركات اليقين القانوني الذي تريده منذ سنوات.

ومع ذلك، توقف مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية في مجلس الشيوخ. لا يستطيع المشرعون الاتفاق على قواعد منع غسل الأموال ومتطلبات منصات التمويل اللامركزي، والتي تتيح للأشخاص تداول التوكنات بدون وسيط، كما قالت ثلاثة مصادر مطلعة على المحادثات.

"الفيل الكبير في الغرفة هو أن هذه الصناعة أنفقت ملايين الدولارات في محاولة للحصول على تشريع عبر الخط"، قالت شيلا وارن، التي تقود معهد Project Liberty وتحدثت أيضاً في رويترز NEXT. لاحظت عدم اليقين حول ما إذا كان هذا الفوز الحاسم سيحدث بالفعل.

مع تحول انتباه الكونغرس الآن نحو انتخابات منتصف المدة 2026، حيث يمكن للديمقراطيين الفوز بالسيطرة على مجلس النواب، قد لا يصبح مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية قانوناً أبداً، كما قال جماعات الضغط.

لا يمكن للصناعة الاعتماد على إدارات ودية

بدون تشريع، يجب أن تعتمد شركات التشفير على التوجيه التنظيمي الذي يمكن لحكومة معادية مستقبلية عكسه. قد يعرض هذا الشركات لمشاكل قانونية أو يجبرها على تقليص العمليات الأمريكية.

لا يمكن للصناعة الاعتماد على إدارات ودية إلى الأبد، قال ديفيد ميرسر، الذي يدير منصة تداول التشفير في مجموعة LMAX. "نحن بحاجة إلى مشروع قانون هيكل السوق"، قال.

قال متحدث باسم تيم سكوت، الذي يترأس لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ التي تعمل على التشريع، إن المفاوضات مستمرة واللجنة "تتطلع" إلى تحريك مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية إلى الأمام في "أوائل 2026".

في هذه الأثناء، تسعى الشركات إلى الالتفاف على اللوائح، خاصة "إعفاء الابتكار" من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لترامب، بول أتكينز، إن هذا الإطار، المتوقع العام المقبل، سيسمح لشركات التشفير بتجربة أساليب عمل جديدة فوراً.

ومع ذلك، على الرغم من التقدم التنظيمي، وصل بيتكوين إلى ذروة 126,000 دولار في أكتوبر قبل الانهيار. العملة منخفضة الآن بنسبة 7٪ منذ يناير، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 15٪. انخفض بيتكوين إلى حوالي 86,000 دولار يوم الأربعاء.

الاحتيال يستمر في ابتلاء الصناعة

يأتي الانخفاض بينما تستمر عمليات الاحتيال في ابتلاء الصناعة. خسر الأمريكيون أكثر من 330 مليون دولار هذا العام بسبب مخططات أجهزة الصراف الآلي للتشفير. وقع أكثر من 30 "هجوم مفتاح ربط"، حيث استهدف الخاطفون مستثمري التشفير للحصول على كلمات مرور المحفظة الرقمية الخاصة بهم، وفقاً للباحث Chainalysis. إحدى الحالات صنعت عناوين عندما هرب مستثمر يبلغ من العمر 28 عاماً من شقة في مانهاتن بعد اتهامه بالاحتجاز لأسابيع.

قال اقتصادي جامعة كورنيل إسوار براساد إن مستثمري التجزئة "يتأرجحون بين خوفهم من فقدان استثمار مربح والمخاوف بشأن الجوانب غير السارة للتشفير ومروجيه".

كانت إدارة ترامب داعمة للتغييرات، بما في ذلك تمرير تشريع عملة مستقرة GENIUS Act في يوليو. أنشأ القانون التاريخي قواعد فيدرالية للتوكنات المربوطة بالدولار، تتطلب دعماً احتياطياً كاملاً وإشرافاً واضحاً.

قال ليس بورساي، الذي حضر أول حفل تشفير قبل التنصيب في واشنطن في يناير، إن التغييرات السياسية "تحدث تأثيراً". مع زيادة الوضوح، أضاف، يجب أن يصبح مؤسسات الاستثمار "أكثر راحة بكثير في دخول المجال".

ومع ذلك، يعترف المسؤولون التنفيذيون في الصناعة بأنه بدون تمرير تشريع هيكل السوق قريباً، قد يكون الاحتفال قصير الأمد حيث يلوح عدم اليقين بشأن الأساليب التنظيمية المستقبلية في ظل قيادة سياسية مختلفة محتملة.

عقول التشفير الأذكى تقرأ بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.