سببان رئيسيان لدخول البيتكوين أسواقاً هابطة: خبير وول ستريت

وفقاً لمحترف وول ستريت وعالم الرياضيات فريد كروجر، تحدث أسواق بيتكوين الهابطة لسببين بالضبط: أولاً، عندما تتحول السيولة العالمية إلى سلبية، في حالة التشديد من قبل الاحتياطي الفيدرالي؛ ثانياً، البيع القسري الناتج عن صدمة خاصة ببيتكوين (في حالات Mt. Gox، أو المعدنين أو الاحتيال).

يدعم كروجر تأكيده بالأرقام، مضيفاً أن كل شيء آخر يبقى ضجيجاً. يُعرّف المتداولون "السوق الهابط" على أنه انخفاض في السعر بنسبة 20% أو أكثر لأصل ما؛ وعليه، تكون الأسعار منخفضة ومن المتوقع أن تستمر في الانخفاض لفترة طويلة. 

يوضح كروجر عدداً من الحالات عندما دخل بيتكوين أسواقاً هابطة، والمحفزات وراء ذلك. 

في عام 2011، عندما انخفض BTC من 32 دولاراً إلى 2 دولار، انخفاض بنسبة 93%، تزامن ذلك مع نهاية التيسير الكمي إلى جانب تشديد الدولار. دخل سوق الأسهم أيضاً منطقة هبوط خفية في هذه الفترة.

من 2013 إلى 2015، عندما انخفض بيتكوين من حوالي 1,100 دولار إلى 200 دولار، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 85%، تزامنت هذه الفترة مع انهيار Mt. Gox والبيع القسري الهائل.

من 2017 إلى 2018، عندما انخفض سعر بيتكوين من 20,000 دولار إلى 3,000 دولار، انخفاض بنسبة 84%، تزامنت هذه الفترة مع بداية رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى جانب التشديد الكمي. بلغت السيولة العالمية للدولار ذروتها أيضاً، بينما شهدت رافعة ICO تصفية عنيفة.

في مارس 2020، عندما انخفض بيتكوين من 9,000 دولار إلى 3,800 دولار، منخفضاً حوالي 60% في غضون أيام، شهدت هذه الفترة طلبات هامش عالمية بالإضافة إلى نقص في الدولار. 

بين عامي 2021 و2022، عندما انخفض بيتكوين من حوالي 69,000 دولار إلى 15,500 دولار، تزامن انخفاض بنسبة 77% مع التشديد الكمي، الذي شهد أسرع رفع لأسعار الفائدة في 40 عاماً. أدت سلسلة الإخفاقات الداخلية في صناعة الكريبتو التي اتسمت بانهيار Terra (LUNA) و3AC وCelsius وFTX إلى تسلسل من البيع القسري في السوق.

لا استثناءات؟

لاحظ كروجر أنه باستثناء تراجع السوق في عام 2019، الذي كان فشل ارتفاع وليس سوقاً هابطاً؛ وحظر التعدين الصيني في عام 2021، الذي يمكن اعتباره تصحيحاً وليس إعادة تعيين للدورة؛ وعمليات السحب في الفترة 2023-2025 - التي لم تشهد تشديداً وبائعين قسريين - لم تكن هناك أسواق هابطة لبيتكوين بعد عام 2013 دون دفع سيولة سلبي، أو تصفية قسرية تطغى على الطلب.

مدد بيتكوين اتجاهاً هابطاً بدأ في أوائل أكتوبر بسلسلة من القمم المنخفضة. في وقت النشر، كان بيتكوين يتداول بارتفاع 3.21% خلال الـ24 ساعة الماضية عند 90,015 دولاراً، منخفضاً بنسبة 28.84% عن أعلى مستوى على الإطلاق بلغ 126,198 دولاراً تم الوصول إليه في أكتوبر. كانت العملة المشفرة الرائدة قد انخفضت سابقاً إلى مستويات قريبة من 80,000 دولار في أواخر نوفمبر.