قامت مجموعة فانغارد بمراجعة سياستها طويلة الأمد بشأن الأصول الرقمية وستسمح الآن بتداول صناديق ETF للعملات المشفرة على منصتها. يمثل هذا التحول تغييراً عن موقف الشركة العلني السابق، الذي وصف التشفير بأنه مضاربة مفرطة وغير مناسب للمحافظ طويلة الأجل. يعكس التغيير تزايد طلب العملاء والتوسع السريع للسوق، الذي يبرزه نجاح صندوق بلاك روك IBIT بيتكوين ETF، الذي جمع ما يقرب من 70 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة. من خلال الحفاظ على القيود، كانت فانغارد توجه جزءًا من قاعدة عملائها نحو مزودي الخدمات المنافسين. تم التعبير عن موقف الشركة السابق من قبل جانيل جاكسون، رئيسة أسواق رأس المال العالمية لصناديق ETF في فانغارد: "من وجهة نظر فانغارد، التشفير هو أقرب إلى المضاربة منه إلى الاستثمار". وأشارت إلى أن الأصول الرقمية "ليس لها قيمة اقتصادية متأصلة، ولا تولد تدفقات نقدية، ويمكن أن تدخل تقلبات غير ضرورية إلى المحفظة". تعديل محدود للسياسة، وليس تحولًا استراتيجيًا الإطار المحدث هو تعديل محدود وليس تحولًا استراتيجيًا كاملًا. بموجب السياسة الجديدة، ستسمح فانغارد بتداول معظم صناديق ETF المشفرة المنظمة من مديرين خارجيين، وستعاملها بشكل مماثل للأصول غير الأساسية الأخرى مثل الذهب. ابتداءً من الغد، ستسمح فانغارد لصناديق ETF والصناديق المشتركة التي تتتبع بيتكوين وعملات مشفرة أخرى مختارة ببدء التداول على منصتها. يشيرون إلى كيف تم اختبار صناديق ETF وأدائها كما هو مصمم خلال فترات متعددة من التقلبات السعرية. القصة عبر @emily_graffeo pic.twitter.com/AKhMdR7pab— إريك بالشوناس (@EricBalchunas) 1 ديسمبر، 2025 ومع ذلك، ستواصل الشركة تقييد المنتجات المرتبطة بعملات الميم عالية المضاربة، وتمتنع عن إطلاق صناديق تشفير خاصة بها وتركز بدلاً من ذلك على توفير الوصول إلى العروض الخارجية. وشرح أندرو كادجيسكي، رئيس الوساطة والاستثمارات، التغيير قائلاً: "تم اختبار صناديق ETF والصناديق المشتركة للعملات المشفرة خلال فترات تقلبات السوق... تفضيلات المستثمرين تستمر في التطور". يأتي القرار بعد أكثر من عام من تعيين المدير التنفيذي السابق في بلاك روك سليم رامجي، الذي ناقش سابقًا إمكانات تقنيات البلوكتشين، كرئيس تنفيذي لفانغارد. أثار وصوله توقعات بأن الشركة قد تعيد النظر في نهجها تجاه الأصول الرقمية في نهاية المطاف. في حين أن التحديث لا يشير إلى تحول أساسي في فلسفة الاستثمار لدى فانغارد، فإنه يشير إلى حاجة متزايدة لاستيعاب اهتمام العملاء بمنتجات التشفير المنظمة ويعترف بأهمية فئة الأصول المتزايدة داخل سوق ETF الأوسع. سياق السوق: خلفية متقلبة للأصول الرقمية يأتي تغيير السياسة في لحظة تشهد فيها أسواق العملات المشفرة تقلبات متجددة. بعد أن تم تداولها لفترة وجيزة فوق 126,000 دولار في أكتوبر، انخفضت بيتكوين منذ ذلك الحين إلى ما دون 86,000 دولار في أوائل ديسمبر، مما يؤكد حساسية الأصل للتحولات في المشاعر العامة للمخاطر. يصف المحللون التراجع بأنه جزء من نبرة أوسع للابتعاد عن المخاطر مع دخول ديسمبر، حيث يقلل المستثمرون من التعرض للأصول ذات التقلبات العالية وسط عدم اليقين الاقتصادي الكلي وعلامات إرهاق المشترين بعد الارتفاع القوي في وقت سابق من الخريف. كتبت هذه المقالة تانيا تشيبكوفا في www.financemagnates.com.قامت مجموعة فانغارد بمراجعة سياستها طويلة الأمد بشأن الأصول الرقمية وستسمح الآن بتداول صناديق ETF للعملات المشفرة على منصتها. يمثل هذا التحول تغييراً عن موقف الشركة العلني السابق، الذي وصف التشفير بأنه مضاربة مفرطة وغير مناسب للمحافظ طويلة الأجل. يعكس التغيير تزايد طلب العملاء والتوسع السريع للسوق، الذي يبرزه نجاح صندوق بلاك روك IBIT بيتكوين ETF، الذي جمع ما يقرب من 70 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة. من خلال الحفاظ على القيود، كانت فانغارد توجه جزءًا من قاعدة عملائها نحو مزودي الخدمات المنافسين. تم التعبير عن موقف الشركة السابق من قبل جانيل جاكسون، رئيسة أسواق رأس المال العالمية لصناديق ETF في فانغارد: "من وجهة نظر فانغارد، التشفير هو أقرب إلى المضاربة منه إلى الاستثمار". وأشارت إلى أن الأصول الرقمية "ليس لها قيمة اقتصادية متأصلة، ولا تولد تدفقات نقدية، ويمكن أن تدخل تقلبات غير ضرورية إلى المحفظة". تعديل محدود للسياسة، وليس تحولًا استراتيجيًا الإطار المحدث هو تعديل محدود وليس تحولًا استراتيجيًا كاملًا. بموجب السياسة الجديدة، ستسمح فانغارد بتداول معظم صناديق ETF المشفرة المنظمة من مديرين خارجيين، وستعاملها بشكل مماثل للأصول غير الأساسية الأخرى مثل الذهب. ابتداءً من الغد، ستسمح فانغارد لصناديق ETF والصناديق المشتركة التي تتتبع بيتكوين وعملات مشفرة أخرى مختارة ببدء التداول على منصتها. يشيرون إلى كيف تم اختبار صناديق ETF وأدائها كما هو مصمم خلال فترات متعددة من التقلبات السعرية. القصة عبر @emily_graffeo pic.twitter.com/AKhMdR7pab— إريك بالشوناس (@EricBalchunas) 1 ديسمبر، 2025 ومع ذلك، ستواصل الشركة تقييد المنتجات المرتبطة بعملات الميم عالية المضاربة، وتمتنع عن إطلاق صناديق تشفير خاصة بها وتركز بدلاً من ذلك على توفير الوصول إلى العروض الخارجية. وشرح أندرو كادجيسكي، رئيس الوساطة والاستثمارات، التغيير قائلاً: "تم اختبار صناديق ETF والصناديق المشتركة للعملات المشفرة خلال فترات تقلبات السوق... تفضيلات المستثمرين تستمر في التطور". يأتي القرار بعد أكثر من عام من تعيين المدير التنفيذي السابق في بلاك روك سليم رامجي، الذي ناقش سابقًا إمكانات تقنيات البلوكتشين، كرئيس تنفيذي لفانغارد. أثار وصوله توقعات بأن الشركة قد تعيد النظر في نهجها تجاه الأصول الرقمية في نهاية المطاف. في حين أن التحديث لا يشير إلى تحول أساسي في فلسفة الاستثمار لدى فانغارد، فإنه يشير إلى حاجة متزايدة لاستيعاب اهتمام العملاء بمنتجات التشفير المنظمة ويعترف بأهمية فئة الأصول المتزايدة داخل سوق ETF الأوسع. سياق السوق: خلفية متقلبة للأصول الرقمية يأتي تغيير السياسة في لحظة تشهد فيها أسواق العملات المشفرة تقلبات متجددة. بعد أن تم تداولها لفترة وجيزة فوق 126,000 دولار في أكتوبر، انخفضت بيتكوين منذ ذلك الحين إلى ما دون 86,000 دولار في أوائل ديسمبر، مما يؤكد حساسية الأصل للتحولات في المشاعر العامة للمخاطر. يصف المحللون التراجع بأنه جزء من نبرة أوسع للابتعاد عن المخاطر مع دخول ديسمبر، حيث يقلل المستثمرون من التعرض للأصول ذات التقلبات العالية وسط عدم اليقين الاقتصادي الكلي وعلامات إرهاق المشترين بعد الارتفاع القوي في وقت سابق من الخريف. كتبت هذه المقالة تانيا تشيبكوفا في www.financemagnates.com.