تراكم Bitmine للإيثريوم يُشير إلى كتيّب تشغيل مؤسسي جديد

إن التراكم العدواني لـ Bitmine من Ethereum ليس مجرد عنوان آخر؛ بل هو إشارة إلى أن استراتيجية مؤسسية جديدة قد تتشكّل في فضاء الأصول الرقمية. في وقت لا تزال فيه معظم الشركات تستكشف الأصول الرقمية بحذر، تتحرك Bitmine بثقة، مبنيةً إحدى أكبر صفقات ETH وتُشير إلى تحوّل في طريقة تفكير الشركات بشأن الميزانيات العمومية، وتخصيص رأس المال، والتموضع طويل الأمد.

كيف يتحول Ethereum إلى أكثر من مجرد أصل احتياطي سلبي

أصبحت شركة Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) للتو إحدى أكبر حاملي Ethereum في الصناعة. وعلى الرغم من أن الشركة تعاني من خسارة قدرها 6 مليارات دولار على الصفقة، إلا أنها لا تزال تشتري. وقد كشف Jeremy، المؤسس المشارك لـ GlydeGG، على منصة X أن Bitmine استثمرت 17.34 مليار دولار في ETH بتخصيص 100%، وتجلس على خسارة غير محققة تبلغ نحو 6.35 مليار دولار.

على الرغم من ذلك، لم تبع الشركة عملة واحدة، بل أضافت 101,627 ETH إضافية الأسبوع الماضي وحده، مما يُشكّل أكبر تراكم أسبوعي لها في عام 2026. ووفقاً لـ Jeremy، أعلنت Bitmine أن هدف الشركة هو امتلاك 5% من إجمالي ETH الصادرة، وهم بالفعل عند 4.12%، مما يضعهم بين أكبر الحاملين في النظام البيئي. غير أن 73% من حيازاتهم مخزّنة (staked)، مما يُولّد عائداً سنوياً مُقدَّراً بـ 264 مليون دولار.

ثمة سابقة لهذا النوع من الاستراتيجيات. فقد أقدمت MicroStrategy، المعروفة الآن على نطاق واسع بـ Strategy، على خطوة عدوانية مماثلة مع بيتكوين، محوّلةً دليل عمليات الخزانة المؤسسية إلى رهان مُرفَّع على أصل رقمي واحد. علاوة على ذلك، يبدو أن Bitmine تُطبّق المنطق ذاته على ETH، والشركة بالفعل في خسارة قدرها 6 مليارات دولار ولا تزال تشتري.

ما الذي يُشير إليه أدنى نسبة عرض ETH في البورصات منذ عام 2016

يُرسل Ethereum أحد أقوى إشاراته الهيكلية منذ سنوات. وقد سلّط أحد مستثمري الكريبتو المعروف بـ Milk Road على منصة X الضوء على أن نسبة عرض ETH في البورصات (ESR) انخفضت إلى 0.122، وهو أدنى مستوى منذ عام 2016.

في خضم هذا الانخفاض، كانت مؤسسة Ethereum تبيع بنشاط، وأفرغت مؤخراً 10,000 ETH مقابل 23.8 مليون دولار في 24 أبريل، ثم أزالت الرهن (unstaked) عن ما قيمته 48.9 مليون دولار أخرى. وفي الوقت ذاته، كانوا يوجّهون المبيعات عبر السوق خارج البورصة (OTC)، وليس من خلال البورصات. وكان عرض ETH في البورصات يتراجع. وعلى الرغم من امتصاص المشترين لكل عرض، لم ترتفع نسبة العرض في البورصات.

في الوقت نفسه، يجري سحب عرض ETH بشكل منهجي من التداول، وما يقرب من 39.2 مليون ETH، أي نحو 31.5% من إجمالي العرض، مخزّنة (staked) الآن.

لاحظ Milk Road أن أكثر من 3 ملايين ETH في طابور الانتظار للدخول إلى الرهن (staking) خلال الـ 52 يوماً القادمة، مما يُشير إلى أن العرض يُحجَز بسرعة أكبر مما يستطيع البائعون تحريكه. ويُظهر انخفاض التوافر في البورصات وارتفاع المشاركة في الرهن (staking) أن السعر لم يلحق بعد.