أزمة نقص سيولة USDC في نظام Solana DeFi 20

• يعمل Jupiter Lend بنسبة استخدام 99% لـ USDC، مما يترك 81 مليون دولار فقط متاحة من إجمالي الودائع البالغة 421 مليون دولار.
  
• وصل عائد الإقراض في السوق الرئيسي لـ Kamino إلى 10.2%، وهو أعلى معدل مسجل عبر جميع بروتوكولات Solana المتأثرة في 20 أبريل.
  
• دفع تدفق راس المال الخارج الناجم عن اختراق KelpDAO تكاليف الاقتراض إلى ما فوق 8% عبر منصات الإقراض الرئيسية المتعددة في Solana.

يواجه Solana DeFi أزمة سيولة بعد أن أرسل اختراق أمان KelpDAO rsETH في 20 أبريل موجات صادمة عبر النظام البيئي. 

أدى الحادث إلى تدفق راس المال الجماعي من تطبيقات DeFi، مما أدى إلى إجهاد توافر العملة المستقرة على مستوى الشبكة. 

ارتفعت معدلات إقراض USDC بشكل حاد عبر البروتوكولات الرئيسية، بينما تحوم معدلات الاستخدام بالقرب من أو عند 100%. يواجه المقترضون الآن وصولاً محدوداً إلى رأس المال إلى جانب ارتفاع التكاليف بسرعة عبر البنية التحتية للإقراض في Solana.

ترتفع معدلات إقراض USDC عبر بروتوكولات Solana الرئيسية

أصبحت أزمة السيولة في Solana DeFi واضحة تقريباً بعد اختراق KelpDAO مباشرة. فر رأس المال من تطبيقات DeFi بسرعة، مما أدى إلى استنزاف احتياطيات USDC المتاحة عبر الشبكة. 

يحتفظ Jupiter Lend بإجمالي ودائع USDC بقيمة 421 مليون دولار، ويبلغ الآن نسبة استخدام 99%. يبقى 81 مليون دولار فقط متاحاً للمقترضين على المنصة.

يروي السوق الرئيسي لـ Kamino قصة مماثلة، حيث تبلغ القروض القائمة 178.8 مليون دولار مقابل إجمالي ودائع 186.8 مليون دولار. 

وصل الاستخدام إلى 96%، مما دفع عائدات الإقراض إلى 8.92%. ذهب احتياطي USDC في السوق الرئيسي أبعد من ذلك، حيث وصل إلى 100% من الاستخدام دون أي سيولة متبقية على الإطلاق.

يحتفظ السوق الرئيسي لـ Kamino بحوالي 172 مليون دولار من الودائع مقابل 164 مليون دولار من القروض النشطة. 

يضع هذا التكوين الاستخدام عند 95.75%، مع ارتفاع عائدات الإقراض إلى 10.2%. اعتباراً من 20 أبريل، هذا المعدل هو الأعلى المسجل بين جميع المنصات المتأثرة.

Marginfi و Save Finance أيضاً عالقان في الأزمة. يسجل Marginfi استخدام USDC عند 88.32% مع عائدات عند 7.65%، بينما تجاوز Save Finance، المعروف سابقاً باسم Solend، نسبة استخدام 70% مع معدلات عند 3.9%.

يمتد الضغط بعمق عبر مشهد الإقراض بأكمله، وليس فقط البروتوكولات الرئيسية.

تستمر تكاليف الاقتراض في الارتفاع دون أي راحة في الأفق

جعل ارتفاع معدلات USDC الاقتراض أكثر تكلفة بشكل كبير لمستخدمي Solana.

تُظهر العديد من خزائن Kamino، بما في ذلك Staekhouse USDC و RockawayX RWA USDC، الآن معدلات اقتراض تتجاوز 8%. يواجه المقترضون الجدد سوقاً حيث رأس المال نادر والتكاليف تستمر في الارتفاع.

انتقلت الأزمة إلى أسواق المشتقات التي تتعقب سعر رمز Solana.

تُظهر أسواق التنبؤ التي تضع SOL فوق 150 دولاراً بين 13-19 أبريل احتمالية 0.4% فقط على الجانب الإيجابي. 

لا تحمل هذه الأسواق أي حجم تداول USDC قابل للتحقق، ومع ذلك، مما يقلل من قيمتها كمؤشرات أسعار موثوقة.

تتداول أسهم المركز الإيجابي التي تراهن على وصول SOL إلى 150 دولاراً بحلول منتصف أبريل عند 0.4 سنت فقط مقابل دفع محتمل قدره 1 دولار. 

يعكس سيناريو العائد 250 ضعفاً مدى عمق شكوك السوق في التعافي القريب للسعر لـ Solana.

لا تُظهر أزمة السيولة أي علامات على التخفيف اعتباراً من 20 أبريل. تظل تكاليف الاقتراض في مسار تصاعدي، وتبقى معدلات الاستخدام مرتفعة بشكل حرج عبر بروتوكولات الإقراض الأساسية في Solana. ستكون تدفقات رأس المال الجديدة ضرورية قبل أن تبدأ الظروف عبر الشبكة في العودة إلى طبيعتها.