Bank of America Cảnh Báo Nhà Đầu Tư Chốt Lời Khi Các Tín Hiệu Thị Trường Bear Ngày Càng Tăng

TLDR

• Bank of America cho biết 70% tín hiệu cảnh báo thị trường Bear của họ đã được kích hoạt
• S&P 500 "đắt về mặt thống kê" trên 17 trong số 20 chỉ số định giá
• Cổ phiếu công nghệ cho thấy mức chênh lệch hiệu suất rộng nhất kể từ tháng 2 năm 2000
• Mục tiêu S&P 500 cuối năm của BofA là 7.100 — thấp hơn khoảng 4,5% so với mức hiện tại
• Các chiến lược gia cho rằng cơ hội nằm ở cổ phiếu riêng lẻ, không phải chỉ số rộng hơn

Các chiến lược gia của Bank of America đang khuyên nhà đầu tư chốt lời. Dẫn đầu bởi Savita Subramanian, nhóm cho biết có quá nhiều dấu hiệu cảnh báo xuất hiện cùng lúc.

Trong một báo cáo ngày 5 tháng 6, nhóm nghiên cứu toàn cầu BofA cho biết 70% "cột mốc" thị trường Bear của họ đã được kích hoạt. Về mặt lịch sử, mức đó trùng khớp với các đỉnh thị trường trước đây.

S&P 500 hiện đang "đắt về mặt thống kê" trên 17 trong số 20 chỉ số định giá, theo BofA. Chỉ số này cũng giao dịch cao hơn mức bong bóng dot-com của chính nó trên tám trong số các thước đo đó.

Niềm tin tiêu dùng đang suy yếu. Khảo sát Ý kiến Cán bộ Cho vay Cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang, công bố vào tháng 5, cho thấy nhu cầu vay tiêu dùng tiếp tục giảm.

Cổ phiếu có tỷ lệ giá trên thu nhập cao đang vượt trội so với cổ phiếu P/E thấp với biên độ lớn. BofA gọi đây là "dấu hiệu của sự đầu cơ quá mức."

Kỳ vọng tăng trưởng dài hạn cho S&P 500 cũng đã đạt mức khiến cổ phiếu "dễ bị thất vọng hơn," nhóm cho biết.

Bất chấp tất cả điều này, tỷ lệ P/E kỳ vọng của S&P 500 thực sự đã giảm trong năm nay — từ 22,18 vào ngày 1 tháng 1 xuống còn 20,77. Đó là vì ước tính thu nhập, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ và năng lượng, đang tăng nhanh hơn giá cổ phiếu.

Cổ phiếu công nghệ cho thấy khoảng cách rộng nhất kể từ thời kỳ dot-com

Trong lĩnh vực công nghệ, khoảng cách giữa các cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất và kém nhất đang ở mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2000. Đó là gần đỉnh của bong bóng dot-com.

S&P 500 rộng hơn cũng đã chứng kiến sự phân hóa nội bộ lớn. Khoảng cách giữa 10% cổ phiếu hiệu suất cao nhất và thấp nhất trong ba tháng qua đã đạt mức cao nhất kể từ sau Covid.

Cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và các cổ phiếu liên quan đến AI đã thúc đẩy phần lớn mức tăng của chỉ số. S&P 500 tăng gần 9% từ đầu năm đến nay.

Năng lượng và công nghệ là các lĩnh vực hoạt động tốt nhất cho đến nay trong năm 2026, tăng lần lượt 28,7% và 19,5%. Tài chính, chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng tùy ý đều đang trong vùng âm trong năm nay.

Một số yếu tố cơ bản công nghệ vẫn vững chắc — đòn bẩy, định giá và cường độ vốn có vẻ có thể quản lý được. Nhưng BofA lưu ý rằng chuyển đổi dòng tiền đã đi ngang, và chi tiêu vốn cho các công ty công nghệ lớn được dự báo sẽ đạt gần 100% dòng tiền hoạt động vào cuối năm, tăng từ 40% vào năm 2023.

BofA nhìn thấy cơ hội ở đâu

BofA không kêu gọi nhà đầu tư rút hoàn toàn khỏi thị trường. Nhóm cho biết việc lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ vẫn mang lại giá trị.

Mục tiêu giá S&P 500 cuối năm của công ty vẫn ở mức 7.100. Chỉ số đóng cửa vào thứ Hai ở mức khoảng 7.406 — cao hơn khoảng 4,5% so với mục tiêu đó.

Vào thứ Hai, S&P 500 tăng 0,3% và Nasdaq tăng 0,9%, phục hồi sau đợt bán tháo vào thứ Sáu.

Bài viết Bank of America cảnh báo nhà đầu tư chốt lời khi các tín hiệu thị trường Bear gia tăng xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.