ARM-Harith está a angariar 200 milhões de dólares para captar capital de fundos de pensões africanos para infraestruturas

A ARM-Harith Infrastructure Investments, uma gestora de fundos de private equity pan-africana focada em energia sustentável e infraestrutura, angariou 76 milhões de dólares no primeiro fecho do seu Climate Transition Fund, um veículo que procura atrair fundos de pensões africanos para projetos de clima e energia.

O fundo, que tem como objetivo atingir 200 milhões de dólares no fecho final, combina investimentos em dólares americanos e em moeda local numa única estrutura, uma abordagem que a gestora sediada em Lagos afirmou poder ajudar a desbloquear capital institucional doméstico que se tem mantido à margem do investimento em infraestrutura.

O primeiro fecho conta com o apoio de 20 milhões de dólares do Fundo de Energia Sustentável para África (SEFA) do Banco Africano de Desenvolvimento e da FSD Africa Investments, uma investidora de financiamento para o desenvolvimento apoiada pelo Reino Unido, de acordo com a ARM-Harith. Este tipo de capital catalítico é frequentemente utilizado para absorver parte do risco de investimento e encorajar a participação de investidores privados.

O novo fundo da ARM-Harith faz parte de um esforço mais amplo para canalizar mais capital africano para o financiamento da infraestrutura do continente que sustenta as redes de energia, telecomunicações e logística que suportam a sua economia digital. 

No primeiro trimestre de 2026, as instituições europeias de financiamento ao desenvolvimento (DFIs), incluindo a DEG, a Proparco e a British International Investment (BII), mantiveram-se como os investidores mais ativos nos fundos de capital privado africanos, de acordo com a empresa de investigação Stears, destacando a dependência que o setor ainda apresenta face ao capital estrangeiro. 

Com os governos africanos a enfrentarem um défice de financiamento ao desenvolvimento estimado em 400 mil milhões de dólares, as gestoras de fundos procuram formas de desbloquear reservas de capital doméstico, em particular ativos de fundos de pensões. 

A ARM-Harith está a testar uma ideia mais ambiciosa: se os fundos de pensões africanos podem tornar-se uma fonte significativa de capital para a infraestrutura que alimenta a economia digital do continente.

Durante anos, startups, operadoras de telecomunicações e governos dependeram fortemente de investidores estrangeiros e de DFIs para financiar infraestrutura crítica. No entanto, a indústria de fundos de pensões africana e outros esquemas de investimento coletivo (CIS) gerem atualmente cerca de 600 mil milhões de dólares em poupanças de longo prazo que, em teoria, deveriam ser bem adequadas para investimentos em infraestrutura.

O problema tem sido canalizar esse dinheiro para projetos.

Muitos fundos de infraestrutura são estruturados em dólares americanos, enquanto estradas, centrais elétricas, redes de fibra e outros ativos geram receitas em moedas locais. Para os fundos de pensões, isso cria um desfasamento cambial que pode corroer os retornos quando as moedas locais se depreciam face ao dólar.

O novo fundo da ARM-Harith pretende resolver esse desafio. Ao permitir que investimentos em moeda local e em moeda forte coexistam no mesmo veículo, a empresa procura tornar o capital em infraestrutura mais atrativo para os investidores institucionais domésticos, preservando simultaneamente a exposição ao dólar para os investidores internacionais.

"Com o nosso primeiro fundo, demonstrámos que o capital institucional doméstico pode ser mobilizado para o capital em infraestrutura", afirmou Rachel Moré-Oshodi, diretora executiva da ARM-Harith. "Com este fundo sucessor, estamos a consolidar essa base, reunindo capital em moeda local e em moeda forte numa única plataforma."

A estratégia reflete uma mudança mais ampla que está a ocorrer no financiamento de infraestrutura africana. As DFIs posicionam-se cada vez mais como investidoras catalíticas, focadas em atrair capital doméstico e local, em vez de serem a principal fonte de financiamento. 

Em 2015, o Banco Africano de Desenvolvimento (AfDB) lançou a Africa50 como uma plataforma de capital e desenvolvimento de projetos que reúne investidores institucionais africanos a par de capital soberano e de desenvolvimento. A plataforma apoiou projetos como a Kigali Innovation City no Ruanda e o complexo solar de Benban no Egito. Nestes negócios, o capital das DFIs ajudou a mitigar os riscos das fases iniciais dos projetos e permitiu a participação de fundos de pensões e credores comerciais. Em agosto de 2025, os ativos sob gestão ultrapassaram os 1,4 mil milhões de dólares.

Em 2025, a International Finance Corporation (IFC) lançou a sua Facilidade de Garantia de Primeira Perda Catalítica (FLG) no âmbito da sua Plataforma de Financiamento a PME. A facilidade fornece garantias de primeira perda a instituições financeiras na África Subsaariana, com o objetivo de expandir o crédito às PME, à agro-indústria e aos setores ligados ao clima, absorvendo o risco de crédito inicial. 

O Emerging Africa and Asia Infrastructure Fund (EAAIF), gerido pela Ninety One, também utilizou compromissos do AfDB e de outras instituições de financiamento ao desenvolvimento como capital âncora para atrair credores comerciais para projetos africanos de energia e transporte. Tal inclui uma facilidade do AfDB de 100 milhões de dólares estruturada para catalisar o investimento privado em infraestrutura sustentável.  

Esta mudança levou as DFIs a assumir posições minoritárias em fundos de infraestrutura e a utilizar capital concessional ou âncora para reduzir o risco dos negócios para fundos de pensões, seguradoras e outros investidores institucionais de longo prazo.

"A restrição nunca foi o capital em si, mas a ausência de produtos de investimento estruturados para responder às necessidades de correspondência de passivos dos fundos de pensões, nomeadamente em termos de prazo, alocação de risco e alinhamento cambial", afirmou Anne-Marie Chidzero, diretora de investimentos da FSD Africa Investments. "A estrutura de investimento foi concebida para colmatar esse fosso, permitindo que os fundos de pensões participem no capital em infraestrutura."

Esse desafio vai além dos setores de infraestrutura tradicionais.

À medida que o ecossistema tecnológico africano amadurece, a conversa vai gradualmente transitando do financiamento de startups para a infraestrutura física necessária para suportar o crescimento digital. Centros de dados, torres de telecomunicações, redes de fibra, sistemas de energia integrados e projetos de energias renováveis requerem capital paciente com horizontes de investimento medidos em décadas, e não em anos.

O capital de risco raramente está estruturado para financiar esses ativos. Os fundos de pensões estão. A ARM-Harith acredita que a oportunidade existe se as estruturas de investimento forem concebidas em torno das realidades dos mercados locais.

O primeiro fundo da empresa, o ARM-Harith Infrastructure Fund I, que fechou pela primeira vez em 2015 e apoiou projetos como a fornecedora de energia sediada em Lagos Elecktron Power Infracom, investiu em ativos de transporte e energia em toda a África Ocidental, incluindo projetos de energia na Nigéria e no Gana. 

De acordo com a ARM-Harith, o portefólio financiou mais de 700 megawatts de capacidade elétrica instalada, apoiou cerca de 22.500 postos de trabalho e evitou uma estimativa de 2,6 milhões de toneladas de emissões de carbono anualmente. Os seus investimentos mais recentes incluem plataformas de energia renovável distribuída e sistemas de energia integrados que refletem a crescente procura por soluções de energia descentralizada, como os projetos de mini-rede e energia comercial da AD Power HoldCo que servem várias comunidades nigerianas, e o Prime Meridian, um projeto de infraestrutura portuária no Gana com o objetivo de reforçar o comércio marítimo regional na África Ocidental.

Se a ARM-Harith conseguir convencer mais fundos de pensões africanos a alocar capital ao capital em infraestrutura, poderá ajudar a estabelecer uma nova fonte de financiamento para a infraestrutura de energia, transporte e digital de que o continente necessitará para sustentar o crescimento económico e tecnológico.